渤海证券-计算机行业周报：《重组办法》征求意见，关注计算机板块投资机会-190624

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        投资要点：
        行情走势
        6  月  17  日至  6  月  21  日，沪深  300  指数上涨  4.90%，计算机行业上涨  7.69%，行业跑赢大盘  2.79  个百分点，其中硬件板块上涨  6.56%，软件板块上涨8.71%，IT  服务板块上涨  6.43%。个股方面金证股份、汇金科技、同花顺涨幅居前；厦华电子、维宏股份、京天利跌幅居前。
        国际市场
        沃尔沃与英伟达宣布合作，开发自动驾驶  AI  系统；苹果发布  macOS  Catalina第二个测试版，7  月发正式版；Facebook  加密货币  Libra  正式上线，并发布白皮书；微软加入  Hyperledger  社区，参与开源区块链技术项目。
        国内市场
        广州市正式发布首批自动驾驶路测牌照；中国新一代人工智能治理原则发布；寒武纪推出第二代人工智能云端芯片，性能提升  4  倍；寺库与中科院联合成立“AI  联合实验室”。
        A  股上市公司重要动态信息
        和仁科技：与腾讯云计算达成合作框架协议，打造医疗产业生态；美亚柏科：拟出资  1000  万设立全资子公司美亚秦安；北信源：与成都鼎桥通信签订战略合作协议，推动安全移动应用生态建设；中国软件：子公司与弋江区政府签署战略合作协议书；捷顺科技：与康旗股份签署战略合作框架协议，赋能智慧停车、智慧社区；捷顺科技：中标  2091  万乌兰县茶卡智慧景区系统采购项目。
        投资策略
        上周，沪深  300  指数上涨  4.90%，计算机行业上涨  7.69%，行业跑赢大盘  2.79个百分点，中小板上涨  5.03%，创业板上涨  4.80%。计算机行业内个股涨多跌少，行业内概念板块全部收涨，其中食品安全、区块链和次新股指数涨幅居前。估值层面，行业目前的市盈率（中信，TTM）为  107  倍，相对于沪深300  的估值溢价率为  756%。政策方面，6  月  20  日证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，主要包括：拟取消重组上市认定中的“净利润”指标；拟将“累计首次原则”缩短至  36  个月，加快注入优质资产；拟支持符合国家战略的高新产业重组上市；拟恢复重组上市配套融资等四个方面。我们认为，适度“松绑”上市公司重大资产重组政策，对于完善资本市场多元化退出渠道和出清方式、提高上市公司质量、激发市场活力具有重要意义。特别是明确鼓励创业板公司不断转型升级成为符合国家战略的高新技术和战略性新兴产业公司，将给计算机板块中如人工智能、云计算、自主可控等战略新兴产业带来更多的投资机会。行业动态方面，国际市场领域，沃尔沃与英伟达宣布合作，开发自动驾驶  AI  系统；苹果发布  macOS  Catalina  第二个测试版，7  月发正式版；Facebook  加密货币  Libra  正式上线，并发布白皮书；微软加入  Hyperledger  社区，参与开源区块链技术项目。国内市场领域，广州市正式发布首批自动驾驶路测牌照；中国新一代人工智能治理原则发布；寒武纪推出第二代人工智能云端芯片，性能提升  4  倍；寺库与中科院联合成立“AI  联合实验室”。近期，受中美经贸摩擦影响，计算机行业行情波动较大。国家主席习近平在上周应约同美国总统特朗普通电话，双方均表达出了保持沟通的意愿。我们认为，虽然美国在上游芯片等关键技术领域的限制出口在一定程度上限制了我国高科技产业发展，但同时也加快了我国自主可控、信息安全产业的发展进程，我们维持行业“看好”的投资评级。板块方面，建议积极关注云计算、人工智能、工业互联网、金融科技、自主可控、网络安全板块，股票池推荐用友网络（600588）、广联达（002410）、恒生电子（600570）、科大讯飞（002230）、华宇软件（300271）、浪潮信息（000977）、太极股份（002368）、中国软件（600536）。
        风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。