德邦证券-工程机械行业周报：国产品牌市占率持续扩大，关注行业主机龙头-190624

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        投资要点：          
        上周复盘：上周工程机械板块受整个市场行情的影响出现上涨，申万工程机械指数8974.1，较6月14日上涨3.67%。工程机械主要龙头三一、徐工本周分别上涨2.66%、上涨0.00%，自年初以来分别上涨49.51%、34.97%。主要的零部件供应商恒立液压和艾迪精密本周上涨2.24%、下跌0.69%，年初以来分别上涨57.06%、51.89%。行业复苏以来，龙头企业不断提升市场份额，享受到了寡头格局下的盈利硕果。  
        工程机械：根据中国工程机械工业协会的统计，2019年1-5月份挖掘机销量12.2万台，同比增速15.25%；5月挖掘机销量18897台，同比下滑2.15%，挖掘机增速符合市场预期。此轮挖掘机的增长从2016年6月启动，到现在已经实现了近35个月的高增长。此轮行情复苏过程中，国内企业挖掘机市占率不断提升，截止2019年5月，市占率已经达到62%。过去十年，国内企业挖掘机市占率不断提升，主要原因在于相比外资品牌，国产挖掘机在具备价格优势的同时，产品质量和服务水平不断提升。下半年，基建的投资加大、长期的机械换人的需求以及国家城镇化和新农村建设的持续推进，我们对下半年的工程机械行情依然乐观，建议关注主机厂商三一重工、徐工机械、中联重科和液压行业龙头恒立液压、艾迪精密。  
        风险提示：下游需求回落；工程机械行业周期下行。