国信证券-2019年6月外资持仓变动跟踪：北上资金转出为入，加大布局创业板-190701

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        核心观点
        北上资金结束连续两月净流出态势，本月实现净流入。截至  6  月  26  日，陆股通本月累计净流出  387.64  亿元，其中沪股通本月累计净流入  253.48  亿元，深股通本月累计净流出  134.16  亿元。海外市场宽松预期以及人民币汇率趋向于稳定，是近期北上资金持续流入  A  股的重要推动因素。在板块分布上，三个板块陆股通持股市值较上月有所回升，其中创业板上升幅度最大。行业集中度方面，头部筹码集中趋势仍在继续，但对消费板块内部的布局呈现分散态势，加仓饮料制造，减仓白色家电。同时加大了对建筑装饰、非银、计算机等行业的布局，防御板块也有所减仓。
        北上资金结束连续两月净流出态势，本月实现净流入。
        截至  6  月  26  日，陆股通本月累计净流出  387.64  亿元，其中沪股通本月累计净流入  253.48  亿元，深股通本月累计净流出  134.16  亿元。海外市场宽松预期以及人民币汇率趋向于稳定，是近期北上资金持续流入  A  股的重要推动因素。
        陆股通持股市值各板块环比均有所回升，创业板上升幅度最大。
        主板持股市值为  8560.02  亿元，环比上升  8.9%。中小企业板持股市值为1200.44  亿元，环比上升  6.3%，增幅最小。创业板持股市值  473.79  亿元，环比上升  14.3%，增幅最大。从持仓占比看，主板占比与上期持平，中小企业版占比下降  0.3%，创业板占比上升  0.2%。
        持股市值：大消费布局出现分歧，加仓饮料制造，减仓白色家电。
        从一级行业持股市值看，排名前三的建筑装饰、计算机和综合行业的股市值环比增幅分别为  20.5%、20.3%和  19.9%。上中游产业持股市值上升幅度垫底，其中的电子、化工、钢铁和轻工制造增幅分别为  4.4%、4.2%、2.7%和  2.1%。从二级行业持股市值看，市值环比增幅最大的前  5  个行业是黄金Ⅱ、其他采掘Ⅱ、造纸Ⅱ、航运Ⅱ和汽车服务Ⅱ，环比增幅分别为  93.98%、79.19%、49.48%、43.57%、43.15%。而纺织制造行业下降  18.65%，电机Ⅱ行业下降  28.75%，降幅最大。
        持仓占比：食品饮料仍为主线，但整体的布局更加分散化。
        食品饮料行业最受青睐，持仓占比变化上升  0.4%  ，其次是非银金融、计算机和建筑装饰行业，占比分别上升  0.3%、0.1%和  0.1%。家电持仓占比下降幅度最大，为  0.4%。其次，外资对上个月布局的防御类板块和电子行业开始小幅减仓。二级行业中，持股市值占比增幅最大的前  5  个行业分别为饮料制造、保险Ⅱ、计算机应用、医疗服务Ⅱ和黄金Ⅱ，相对增幅分别为  0.34%、0.23%、0.15%、0.15%、和  0.09%。白色家电持仓占比下降幅度最大，为  0.35%。
        个股方面，前  20  大重仓股普遍加仓，前五大重仓股排名稳定
        本月前  20  大重仓股排名整体稳定，排名靠前的贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器名次未变。6  月以来，工商银行净买入额最高，净买入  88.9  亿元，中国银行净卖出额最高，净卖出  10.8  亿元。
        风险提示
        经济增速下行，行业景气度下降，历史经验不代表未来