国金证券-农林牧渔行业周报：生猪产业扶持政策回顾，时滞效应、基础设施制约政策快速反应-190630

《国金证券-农林牧渔行业周报：生猪产业扶持政策回顾，时滞效应、基础设施制约政策快速反应-190630（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-农林牧渔行业周报：生猪产业扶持政策回顾，时滞效应、基础设施制约政策快速反应-190630（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行业观点
        生猪产业扶持政策回顾：时滞效应和基础设施服务体系不健全是制约政策快速反应的两大因素
        生猪产业扶持政策演变：生猪产业经历了派养派购到自由交易的漫长演变过程，在政策的支持下，经历着规模化、机械化、集约化、产业化的变化。解放后生猪产业政策的演变历程可以概括为  5  个阶段：曲折发展时期、改革发展时期、快速发展时期、结构调整时期和大起大落时期。
        生猪产业扶持政策的主要内容：为促进生猪市场平稳健康发展，国家出台了一系列政策，扶持政策内容主要包括：1）能繁母猪补贴；2）能繁母猪保险；3）生猪良种补贴；4）生猪调出大县奖励政策；5）生猪标准化规模养殖；6）生猪疫病防控政策；7）国家储备肉政策；8）生猪信贷支持政策等。
        生猪扶持政策对生猪市场价格的影响：时滞效应是制约政策反应最大最直接的影响因素；时滞效应的存在使得政策的效果在一段时间之后才呈现出来，在短期内无法有效影响生猪价格，生猪产业的时滞效应具体可以分为四个阶段：1）从生猪市场价格出现非正常波动到中央政府对此有所认识并决定开始研究制定相关对策的阶段；2）从国家已经明确生猪市场价格非正常波动的原因及产生的影响到决定实施某种政策之前的阶段；3）从政策实施后到生产者与消费者改变决策的时间或其反应时间的阶段；4）生产者与消费者改变决策后对生猪供求市场产生影响的阶段；基础设施与服务体系建设不健全约束政策资金扶持，目前虽然扶持政策的资金支持有所增加，但如良种繁育和技术服务机构还不完善、生猪信贷机制还不健全、贷款比较难等问题一直存在，导致资金落实困难。
        非洲猪瘟疫情更新：本周或因天气原因共通报  2  起疫情
        生猪产业链数据更新：本周全国生猪价格上涨；根据博亚和讯数据，本周生猪均价  17.31  元/kg，环比上涨  4.09%，截至  6  月  28  日猪价达到  16.81  元/kg；本周仔猪均价  40.72  元/kg。
        主要原料药价格跟踪：本周维生素品种价格较上周小幅下降或持平，品种中维生素  E、A、K3、泛酸钙环比小幅下跌，同比来看，泛酸钙价格同比大幅增长，维生素  E、B、K3、D3  同比小幅增长，其余品种同比均下降；本月激素、抗生素环比持平或下滑，同比除硫氰酸红霉素均下滑；其他原料药赖诺普利、替米沙坦出现下滑，其余均呈上涨态势。
        投资建议
        生猪价格开始上涨，猪价上涨带来养殖盈利提升，建议关注生猪龙头企业温氏股份、天邦股份，业绩弹性较大企业天邦股份、正邦科技，关注唐人神。
        风险提示
        非洲猪瘟疫病控制风险、原材料价格波动风险、猪价上涨不达预期、食品安全风险、其他疫病风险、环保风险。