中原证券-A股估值周报：食品饮料处于高估值状态-190701

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        投资要点:  
        估值总体表现平稳  G20  峰会前，资金情绪以观望为主，A  股继续以震荡为主，估值表现总体平稳。目前全部  A  股  PE（TTM，剔除负值）为  14.75X，历史分位数分别为  38.9%，环比小幅下降；全部  A  股  PB（剔除负值）为  1.67X  ，环比大体持平，略高于历史均值-1  倍标准差水平。。
        食品饮料估值持续升高  当前  29  个一级行业  PE（TTM，剔除负值）跌多涨少。垃圾分类等热门概念高开低走，带动行业板块估值平稳运行。其中涨幅最高的是食品饮料  PE（TTM，剔除负值），环比涨幅为  2.5%，达到  31.6X，历史分位数为  67.8%，PE  和  PB  历史分位数排名均高居一级行业第一位。其他估值上涨的板块还包括餐饮旅游、医药和家电等；食品饮料估值快速上行，其  PE  和  PB  均超过农林牧渔，处于畸高位置；当前食品饮料相对煤炭板块估值继续上行；家电相对煤炭板块估值稍有攀高。  
        风险提示：经济政策和数据远低于预期、中美后续谈判出现反复，其他黑天鹅事件。