南华期货-宏观经济日报-190701

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        G20  会议利好股指  股指有望进一步上行突破
        6  月  29  日，中美两国元首在  G20  大阪峰会会见，同意重启谈判，并就中美关系、关税、华为事件、人才交流、地缘政治等方面交换意见。
        1、中美重启谈判，取得有利的进展。1）美方在谈判期间暂不对华加征新的关税；2）允许对华为出售零部件；3）对华留学生持欢迎态度；4）如果中国开放，美国对华开放。中方：增加对美农产品进口，美方即将列出清单。但是会见未触及贸易不平衡、结构性改革大国关系等根本性问题，未来磋商困难仍大。但是也有尚未解决的问题，1）要求全部取消关税，但尚有  2500  亿美元商品被加征  25%关税；2）采购商品金额，前期美方要求中方采购规模至  2000-3000  亿美元，但2017  年和  2018  年中方从美分别进口  1300  亿和  1200  亿美元，采购规模短期内难以实现近乎翻倍；3）协议文本必须讲究平衡，要体现国家尊严和对等。
        风险：中美属于阶段性缓和，但是后续具体谈判可能反复，中方对此要做好两手准备，要做好特朗普单方面撕毁协议的应对。
        2、中美关系方面，中方认为两国元首同意推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。
        3、关税方面，美方在双方谈判期间不加征新的关税，但现有的对华  2500  亿美元关税并未取消，中方要求全部取消。
        4、华为方面，美国公司继续向华为供货（涉及国家安全的设备除外），但是否将华为排除在“实体清单”外，需要到谈判结束时解决，即特朗普将华为问题与贸易问题挂钩，作为谈判筹码。
        5、人才和学术交流方面，特朗普承诺公平对待中国留学生，并给予优秀中国留学生就业甚至发放绿卡的机会，不再称“间谍”。