迈科期货-早评：糖价上行留意区间压力，棉花反弹失败重返整理-190704

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        分析与总结  
        白糖：周三原糖价格反弹回升，7  月大量原糖交割对盘面压力已经逐渐化解，盘面上价格已接近前期的横盘区间内存在技术压力，短期内价格仍以  12-13  美分反复波动，周四  ICE  假期休市。基本面方面，暂时市场消息清淡，随后关注巴西开榨中期糖醇比的提升程度。中国市场位于传统消费旺季前期，在此时价格通常以维稳为主。阶段性的产量已定影响市场价格走势重要因素是消费情况变化，6  月云南消费数据有好转，关注即将公布的广西数据，7  月开始进入消费旺季，关注市场反应。盘面上，价格重回前期的震荡区间，暂时行情以整理为主，等待旺季的消费情况对价格方向的指引。
        操作上：观望。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：美棉价格盘中回升，收盘价格仍回落至前一日收盘位置，短期价格横盘整理方向不明，今日美棉市场因独立日休市，关注周五的出口数据及关注  7  月平衡表能否调减  19/20  年度产量。宏观上，中美双方的贸易磋商或再起波澜，美棉下行风险加大。本周国储棉轮出低价  13492  元/吨，较上周下跌  23  元/吨，目前成交情况良好。盘面上，棉花价格上行失败重返整理行情。
        操作上，短空持有。期权：买入做多波动率组合。