国信证券-2021年9月资金观察，货币瞭望：9月财政支出加大，季末资金波动率有望增加-210913

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海外货币市场指标跟踪：美国货币市场利率稳中略降，Libor向SOFR的过渡持续深入；国内货币市场指标跟踪——价：8月公开市场恢复净投放，总体资金利率非常平稳，市场利率继续围绕政策利率波动。

短期债券收益率方面，8月各品种收益率继续下行。

国内货币市场指标跟踪——量：8月交易所待购回债券余额同比继续上升，银行间隔夜回购成交量小幅回落，预估8月和9月超额存款准备金率分别为1.1%和1.5%；9月份资金瞭望：9月是货币政策观察的一个重要时间窗口，如果政策利率（OMO）保持稳定，资金利率大概率保持平稳。

9月财政支出会明显加大，这有利于超储率的回升。

另外9月作为季末，资金波动率有望增加；。