上海证券-基金主题研究系列之十一：农业主题基金专题介绍-190626

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        主要观点：  
        农林牧渔行业表现及其主题基金现状  
        从近五年表现来看，农林牧渔行业年化收益率为  15.97%，跑赢上证综指（年化收益率  7.30%），但行业波动相对较大，近五年年化波动率为  30.34%，远高于上证综指的  23.44%。截至  2019  年一季末，共  7  只产品（规模  16.8  亿），其中增强指数产品  1  只（规模  0.9  亿），主动管理产品  6  只（15.9  亿）。从基金公司对农业主题基金的布局来看，农业主题基金规模均较小，布局这一主题的基金公司也很少，仅工银瑞信有一只主动产品（工银瑞信农业产业，8.9  亿）规模较大，其余产品规模均在  3  亿以下。
        农业主题基金代表产品  
        由于没有被动指数产品，且没有其余主动产品在近两年持续重仓农业板块，因此我们将契约规定的  7  只农业主题基金放在一起比较。综合考量仓位、主题集中度、风险收益特征等，农业主题基金在中代表产品有国泰大农业、嘉实农业产业等。
        风险提示  
        主题基金由于集中度高，因此基金业绩波动较大，属于高收益高风险的产品，不适合未充分了解该主题的普通投资者长期集中持有，较适合对该主题有深入了解且高度认可的投资者作为工具性产品阶段性持有。