国信证券（香港）-宏观经济数据点评报告：八月中国进出口总额创新高，惟外贸形势仍有压力-210909

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8月中国进出口总额达5303亿美元，创历史新高8月进出口增幅胜预期，民营企业进出口增速最快、比重提升。

以美元计价，中国8月出口总值2943.2亿美元，按年增长25.6%，高于市场预期升17.3%。

进口2359.9亿美元，同比上升33.1%，亦高于预期增长26.9%。

贸易顺差583.3亿美元，同比升2.2%。

今年首8个月，出口同比升33.7%；进口增长34.8%。

贸易顺差3624.9亿美元，同比增加28.9%。

按人民币计价，中国8月出口1.9万亿元，同比增长15.7%，高于预期增长8.4%；进口1.53万亿元，上升23.1%，亦胜市场预期增长18.5%。

贸易顺差3763.1亿元，同比减少6.8%。

今年首8个月，出口升23.2%；进口升24.4%。

贸易顺差2.35万亿元，按年增加17.8%。

按人民币计，今年首8个月，东盟为中国最大贸易伙伴，期内与东盟贸易总额2.93万亿元人民币，同比增长7%，占中国外贸总额14.6%。

欧盟为中国第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总额达2.81万亿元人民币，同比增长1.4%，占中国外贸总额的14%。

美国为中国第三大贸易伙伴，与美国间贸易总额为2.42万亿元人民币，同比下跌0.4%，占中国外贸总额12.1%。

今年以来民营企业进出口增速最快、比重持续提升。

民营企业进出口11.92万亿元人民币，增长29.9%，占外贸总值的48.1%，比去年同期提升2.3个百分点。

机电产品、纺织品和塑料制品等出口成长，服装业则出口下滑，以及铁矿砂、原油、煤、天然气和大豆等商品进口量增价下跌等现象。

随着疫情控制措施的放松、娱乐和其他服务业重新开放，中国出口需求保持平稳、超乎市场预期。

PMI数据启示未来几个月出口增速放缓压力增加8月进出口数据远超市场预期，可能是海外提前囤积节日用品所支持，目前外国正在面临航运堵塞、原材料涨价、找代工难的问题，这限制了一定程度出口运力。

最新8月PMI数据显示新出口订单指数下跌至近期低位46.7的收缩水平，表明出口的制造业订单有所减少，外贸形势仍有压力。

在消费相对疲弱下，预期中国未来几个月进口取决于专项债发行提速后基建的恢复情况。