兴业证券-价值相对占优，大小盘表现相对均衡-190707

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        投资要点  
        从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值表现相对占优。在我们跟踪的大类风格因子中，价值和成长的行业中性多空组合收益分别为  1.61%和1.28%。价值因子中的未来  12  个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）、市销率（SP_TTM）、营业收入公司价值比（Sales2EV）、滚动过去  12  个月的市盈率（EP_TTM）和成长因子中的单季度营业收入同比增长率（Gr_Q_Sale）表现均进入前十；价值因子中的市现率（OCFP_TTM）和成长因子中的最近预测年度的预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）表现进入后十。从大小盘维度来看，过去一周大小盘表相对均衡，流通市值的对数（Ln_FloatCap）的行业中性多空组合收益为  0.12%。此外，过去一周反转因子表现较为强势，一个月反转（RTN_20D）和三个月反转（RTN_60D）表现排名前二，前期跌幅较大的个股近期反弹势头非常明显。
        过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模因子的行业中性多空收益分别为  1.61%、1.28%、2.72%、0.88%、2.94%和  0.12%。截至  2019  年07  月  05  日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为  86.2%、31.1%、94.4%、98.0%、88.3%和30.3%。整体来看，价值、反转、情绪和交易行为相对估值较低，成长和规模因子估值相对较高。
        本周观点：  
        从价值成长维度来看，过去一周价值和成长表现均较为强势，从相对表现来看，价值风格表现相对占优。从大小盘维度来看，过去一周大小盘表现相对均衡。过去一周反转因子表现抢眼，短期内跌幅较大的个股反弹势头强劲。此外，目标收益因子过去一周表现同样强势，适逢上市公司中报业绩预告披露，分析师一致预测目标价大幅提升个股值得关注。
        风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。