天风证券-计算机应用行业专题研究：科创板，卫星遥感产业链比较研究-190721

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        摘要
        1、遥感，地理信息产业被忽视的重要组成。 
        遥感为地理信息产业重要组成部分，长期以来未得到足够重视；遥感产业链可分为数据获取、数据处理、数据应用环节。
        2、数据获取身处产业链上游，市场保持较快增长。  
        数据获取行业市场较为稳定，但该行业公司收折旧和摊销水平因素影响较大。
        3、遥感处理及应用行业未来看点在于自然资源。 
        当前，军用遥感占据主体地位，未来，自然资源有望成为新方向。公司竞争核心在于行业理解力。
        4、从财务指标看公司竞争力。  
        通过商业模式，议价能力及现金流状况的比较，中科星图和航天宏图表现略优。
        建议关注：中科星图、航天宏图、世纪空间等。
        风险提示：遥感数据免费化，利空产业链；上市后相关公司费用快速提升。