华龙期货-镍周报：短期趋势盯紧5日均线，中线不确定性较大-190722

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        内容提要  
        宏观方面，6  月份宏观数据较  5  月份有所好转，这为上周商品整体反弹提供了宏观支撑。但  6  月份宏观数据相对去年同期依旧疲弱，进出口数据同比下降，制造业  PMI  继续低于荣枯线，然而且  CPI  上升明显，通胀较为明显。
        镍供需方面，根据  WBMS  统计数据，2019  年  1-5  月份，全球镍的供需格局持续表现出供小于需的格局，当前高镍铁价格有所随着镍价有所上升，但涨幅明显不及镍，低镍铁价格维持低位，当前镍矿石供给端主要受印尼及菲律宾镍矿供应政策有所扰动。
        镍需求方面，下游不锈钢库存继续维持历史高位，库存有所下降，价格小幅上升，升幅明显不及镍的上升，或是由于近期镍价持续上升导致。  
        库存方面，上期所与  LME  镍期货库存均处于近几年低位，然而上期所镍库存近段时间迅速增加，LME  镍库存继续创出近  5  年新低。
        技术上，镍价持续走高，形成明显多头走势，若不跌破  5  日均线，可视为多头趋势继续维持，同时运行至  2018  年  6  月份高点，此线压力较大。对于镍的近期持续走高，有整体供应短缺的基本面支撑，但近期的快速走高，更可能是因为镍现货的低库存导致现货供应相对紧张，以及  6  月份宏观总数据转和印尼、菲律宾的镍矿供应政策扰动，因此当前镍价快速上涨可能是一种低库存以及供给端消息导致的炒作上涨行情，当前短线上升趋势未见明显衰竭，短线以  5  日均线作为趋势判断依据，未跌破此线不可轻易认为上升趋势结束。中线由于已经走至压力位以及连续的大幅上涨，不确定性较大。