国信证券-2019年二季度基金详细持仓分析：食品家电增、电子地产减，抱团再集中-190721

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        核心结论：食品家电增、电子地产减，抱团再集中
        我们对基金二季报披露的相关数据进行了详细的分析统计，主要结论如下:1）2019  年二季度市场基金份额及资产净值均出现一定程度的回落，从变化趋势看，  2016  年四季度至  2018  年上半年基金市场规模总体增长较为稳健，而去年三季度以来基金市场规模增长态势有所放缓。
        2）偏股型主动管理基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）股票仓位微幅下降，由上季度的  73%小幅降至  72%。
        3）行业配置上，食品、家电布局加强，电子、地产板块占比回落。
        4）持股集中度上，行业、个股集中度均有提高。二季度基金重仓行业前  3、前  5、前  10  占比环比分别上升  2.4%、2.3%、1.7%。同时前  10  大重仓股占所有重仓股市值较上季度提高  6%。
        基金持仓规模
        总规模：基金净值环比回落。2019  年二季度市场基金份额及资产净值均出现一定程度的回落，从变化趋势看，  2016  年四季度至  2018  年上半年基金市场规模总体增长较为稳健，而去年三季度以来基金市场规模增长态势有所放缓。
        发行规模：发行份额微幅下降。2019  年二季度共发行基金  252  只，同比上升30%，环比上升  15%，发行份额  2439  亿份，同比微幅下降  1%，环比上升  10%。
        基金行业配置变化
        股票仓位：总体仓位微幅下降。2019  年二季度偏股型基金股票仓位环比微幅下降，由一季度的  73%降至  72%。
        板块持股市值：主板持股市值占比上升。分板块看，各板块中仅主板持股市值有所提高，中小板、创业板持股市值均有所回落。
        行业持股比例：食品、家电布局加强，电子、地产板块占比回落。行业配置上，电子、房地产板块二季度占比大幅下降，而食品饮料和家用电器板块备受机构青睐，基金持仓占比大幅提升。
        重仓行业集中度：二季度重仓行业集中度持续提高。
        机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关。整体来看，基金重仓股行业占比分布与行业指数表现相关性较高，其中传媒、电子、休闲服务指数表现与机构持仓高度相关，相关性均高达  90%以上。
        基金个股配置变化
        重仓个股配置：食品、家电个股较为集中。2019  年二季度基金重仓的前  20只股票中，食品饮料行业  4  只，医药生物、家用电器、房地产和农林牧渔行业各  2  只，银行、非银金融、电子、电气设备、商业贸易、交通运输、休闲服务和机械设备行业各  1  只。
        重仓个股集中度：重仓个股集中度持续提高。二季度前  10  大重仓股占所有重仓股市值较上季度提高  6%。
        陆港通基金配置变化
        北上增持消费、金融板块，南下加配通讯业务行业。二季度陆港通基金持  A股总市值为  982  亿元，环比增加  190  亿元。其中日常消费品、可选消费行业占比依然居前。
        风险提示：经济下行超预期，国际市场大幅波动。