大和证券-中国财险-2328.HK-目标价升11.76%至9.5元，维持持有评级-190727

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        大和总研发表研究报告指，称中国财险(9.4,0.01,0.11%)（02328）派息比率吸引，将目标价由8.5元，上调11.76%至9.5元，投资评级维持“持有”。
        大和预期中国财险上半年综合比率（combined  ratio）下跌2.3个百分点至98.2%，承保利润则按年下跌50%。而由于投资项目及税收抵免，该行料财产和意外伤害保险净利润按年增长12%。
        大和表示，汽车保险上半年的毛保费增长按年只增长4.1%，主要由于受不温不火的新车销售拖累，导致每量汽车的保费下跌。不过，该行指自从今年银保监会开始实施“报行合一”限制保险公司返还手续费的不良营销行为，车险的佣金率得到改善，料今年第三季综合比率将会改善。至于非车险方面，大和认为农业保险及意外和健康保险疲弱，但责任保险能抵销部分影响