西南证券-计算机行业周报：科创板首周开门红，标杆效应有望提振科技板块-190728

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        投资要点
        行业动态：1）]  7  月  23  日消息，微软将对旧金山非盈利机构  OpenAI  投资  10亿美元。2）7  月  23  日，华为轮值董事长徐直军会上表示，华为计划在未来五年内投资  30  亿元来发展鲲鹏产业生态；3）7  月  23  日，据中央广播电视总台央广经济之声官方微博消息，截至  7  月  18  日，全国  ETC  用户总量达到  9151万，较去年底净增  1495  万，增幅  19.5%，目前全国日均  ETC  发行量约  42  万，是去年日均发行量的  7  倍；4）7  月  25  日，玄铁  910  正式亮相发布。这是平头哥半导体成立之后的第一款产品，阿里芯片宏图伟业的首次交货；5）7  月  25日，美国云计算服务提供商  Salesforce  宣布与阿里巴巴达成战略合作，将向国内客户开放  CRM  平台；6）7  月  26  日，苹果  10  亿美元收购英特尔手机基带业务。
        本周投资观点：
        上周计算机板块上涨  1.84%，相对沪深  300  指数上涨  0.51%，相对创业板指上涨  0.55%，整体跑赢大盘。受科创板影响，计算机板块呈现较大的波动，我们认为短期科创板开市对其他板块有一定的抽血效应，长期看科创板的推出有助于优质科技企业获得更高的溢价，对计算机科技龙头估值有明显的提升作用。
        7  月  22  日科创板启动正式交易，截至本周五收盘，首批  25  只科创板股票分别实现  67.88%至  349.73%的累计涨幅,  总成交额突破  1400  亿元。从个股看，上周科创板上涨标的  11  家，下跌标的  14  家。计算机板块公司有  2  家，分别是虹软科技和航天宏图，上周五收盘当天市值分别为  239  亿元和  89  亿元。本周一（29  日）开始，首批科创板新股单日涨跌幅将限制为  20%。我们认为进入常规交易阶段后，科创板公司股价振幅将收窄，换手率将大幅下降，个股表现将基于不同的基本面和发展空间，表现出分化走势，并逐步回归价值投资范畴。
        重点子板块推荐：分从板块看建议关注行业景气度高，业绩确定的板块和个股。
        1）安全可控：受益于自主可控的国家战略需求，国内将催生对于诸如国产芯片、网络信息安全等领域的大量需求，建议重点关注中国长城（000066）、中新赛克（002912）。2）云计算：中美云计算产业代差长达  3-5  年，美国云计算巨头高成长验证云化模式是未来  IT  产业发展的必然趋势，建议重点关注金蝶国际（0268.HK）、用友网络（600588）。3）金融科技：新技术如  AI、区块链对传统金融行业的经营模式进行颠覆，金融科技企业呈现超高速增长，建议重点关注恒生电子（600570）、长亮科技（300348）等。4）医疗信息化：受益于国家政策驱动，医疗信息化需求将持续放量，建议重点关注创业慧康（300451）。5）教育信息化：受益于第二次标考建设浪潮，国家教育经费支出逐年增长。建议重点关注视源股份（002841）、佳发教育（300559）。6）科创板：科创板定位于支持战略新兴产业，研发型优质企业有望获得更高的估值溢价。建议重点关注虹软科技（688088）。
        风险提示：宏观市场环境的不确定性、行业政策落地进展不及预期、企业  IT资本支出减少的风险等。