兴业证券-大立科技-002214-二季度营收再提速，中报业绩超2018年全年-190730

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        投资要点  
        公司发布  2019  年中报业绩快报：营业总收入  2.47  亿元，同比增长  60.62%；归母净利润  5852  万元，同比增长  181.68%。公司一季报预测中报归母净利润增速范围为  160%-190%，实际值处于预测范围中偏上部。
        军品订单大幅增长，二季度营收再提速。公司  2019  年一季度营收  7028万元，同比增长  32.50%；归母净利润  1172  万元，同比增长  470.46%。2019年二季度营收  1.77  亿元，同比增长  75.17%；归母净利润  4680  万元，同比增长  150%。公司军品订单同比大幅增加，新完成科研定型相关型号，如期实现批量订货，前期已定型相关型号，订单持续恢复，业绩实现了快速增长，且利润增长远超营收增速。
        公司是红外热成像领域具有核心技术的优秀企业之一。受军改影响，公司2016-2017  年业绩稍有下滑，从  2018  年开始公司军品订单已有所恢复，营收利润双双显著增长，2019  年上半年持续发力，全年业绩可期。
        盈利预测与投资建议。我们维持对公司的盈利预测，预计公司  2019-2021年的净利润  1.10/1.60/2.08  亿元，对应  7  月  29  日收盘价的  PE  为  40/28/21倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：行业竞争加剧、市场份额及毛利率下滑；民品新兴市场拓展低于预期。