渤海证券-电力设备行业周报：上半年全国可再生能源发电量同比增14%-190802

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        投资要点：
        行业要闻
        上半年全国可再生能源发电量同比增  14%
        南方电网上半年西电东送电量达  1029  亿千瓦时
        中电联发布  2019  年上半年全国电力供需形势分析预测报告
        公司公告
        金风科技发布  2018  年年度权益分派  A  股实施公告
        宏发股份发布  2019  年半年度报告
        美锦能源与嘉兴交投签订合作协议
        走势与估值
        近  5  个交易日，沪深  300  指数下跌  1.24%，电气设备（申万）指数下跌  0.49%，跑赢沪深  300  指数  0.75  个百分点，光伏设备（申万）涨幅居前，风电设备（申万）跌幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为  28.01  倍，相对沪深  300  的估值溢价率为  132.7%，估值溢价率有所上升。
        投资策略
        近期新能源汽车政策逐步加码，三季度销量有望筑底回升。补贴退坡后终端售价基本不变，消费逻辑下产品为王，我们看好新能源汽车产业的长期成长逻辑。动力电池行业格局持续分化，产业链利润由上游向中下游转移。目前行业从业绩到估值均处于筑底阶段，安全边际较高。我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级，建议关注业绩增长稳定，市场份额不断提升的动力电池公司，如宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；以及具有核心技术优势，下游客户需求不断提升的中游材料公司，如当升科技（300073）。
        风险提示：补贴退坡影响超市场预期，行业竞争加剧致毛利率下滑。