西南证券-计算机行业周报：科创板热度依旧，关注中报高增长个股-190804

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        投资要点  
        行业动态：1）]  国务院发布《深化医药卫生体制改革  2019  年重点工作任务》，拟将互联网诊疗费用纳入医保；2）7  月  31  日消息，微信支付将于  8  月推出刷脸支付产品；3）7  月  31  日消息，来自商汤科技，香港中文大学以及香港大学的研究团队提出了一种称为  MaskGAN  的新型框架，可实现多样化和交互式的面部操作；4）8  月  1  日消息，来自清华的“天机”类脑芯片架构登上了顶级学术杂志《自然（Nature）》封面；5）8  月  1  日消息，字节跳动方面表示，搜索产品已经上线，用户可以通过今日头条上面的搜索框进行试用；6）8  月  1日消息，中金公司  7  月初与云知声智能科技股份有限公司签订上市辅导协议，云知声拟在科创板上市。
        本周投资观点：本周计算机板块下跌  2.19%，相对沪深  300  指数上涨  0.69%，相对创业板指上涨  1.86%。本周的行情总体呈现弱势震荡格局，前四天总体走势较为平稳，受制于周五特朗普预对  3000  亿产品再度加征关税的消息影响，上证综指实现了本周最大单日跌幅，下挫  1.41%。科创板从开板第一周开始就吸引了市场的眼球：1）从收盘价的角度来看，第一批上市的科创公司在本周内大多股价创出新高；2）从交易量的角度来看，开板第一周科创板交易量  1429亿元，同期  A  股交易量为  18883  亿元，科创交易量占  A  股交易量比例为  7.6%，开板第二周科创板交易量为  1418  亿元，同期  A  股交易量  19137  亿元，科创板交易量占  A  股交易量比例为  7.4%。从科创板的交易量、占  A  股交易量比例以及收盘价趋势来看，科创板的热度依旧不减，对  A  股资金有一定的分流作用。就计算机板块而言，目前申万计算机板块  PE(TTM)为  50  倍，相比历史板块中位数  57  倍而言总体风险可控。在中报季临近之际，我们重点推荐政策催化明显，行业进程明显加速的安全可控板块、云计算、金融科技、医疗信息化、教育信息化等板块。
        重点子板块推荐：1）安全可控：受益于自主可控的国家战略需求，国内将催生对于诸如国产芯片、网络信息安全等领域的大量需求，建议关注中国长城（000066）、中国软件（600536）、中新赛克（002912）等。2）云计算：中美云计算产业代差长达  3-5  年，美国云计算巨头高成长验证云化模式是未来  IT产业发展的必然趋势，建议关注用友网络（600588）、金蝶国际（0268  .HK）等。3）金融科技：新技术如  AI、区块链对传统金融行业的经营模式进行颠覆，金融科技企业呈现超高速增长，建议关注恒生电子（600570）、长亮科技（300348）等。4）医疗信息化：受益于国家政策驱动，医疗信息化需求将持续放量，建议关注创业慧康（300451）、卫宁健康（300253）等。5）教育信息化：受益于第二次标考建设浪潮，国家教育经费支出逐年增长。建议重点关注视源股份（002841）、佳发教育（300559）。6）科创板：科创板定位于支持战略新兴产业，研发型优质企业有望获得更高的估值溢价。建议重点关注虹软科技（688088）。
        风险提示：宏观市场环境的不确定性、行业政策落地进展不及预期、企业  IT资本支出减少的风险等。