国信证券-机械行业2019年8月策略暨中报业绩前瞻：中报行情展开，寻找结构性机会-190805

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        机械行业重点公司业绩前瞻
        截至  2019  年  7  月  31  日，在  346  家公司组成的机械（中信）CI005010.WI  指数成分股中，已发布业绩预告的公司  195  家，其中：110  家公司实现业绩预增（包括预增、扭亏、续盈、略增），占比  56.4%；85  家公司业绩预减（包括预减、续亏、首亏、略减），占比  43.6%。
        在发布业绩预告的重点跟踪公司中，归母净利润预计增速超  100%以上的公司：华测检测、建设机械、杰瑞股份、麦格米特；
        归母净利润预计增速在  50%-100%的公司：三一重工、徐工机械、江苏神通；
        归母净利润预计增速在  0%-50%的公司：捷佳伟创、日机密封、巨星科技等。
        投资建议：寻找结构性机会
        我们维持此前的行业观点认为中游装备行业当前以结构性机会为主，建议从两条主线来把握结构性的机会：一条是内需增长明确的方向，比如能源领域的油气光伏、半导体装备、具备产业内生增长逻辑的自动化、激光产业等；另外一条是周期不敏感型行业的机会，包括偏消费属性的检测行业、设备转型服务的商业模式以及部分具备产业升级的内生逻辑的方向。
        油气：国内需求确定性增加，受益于油价回升+国内政策大力支持，国内油服行业将迎来一轮景气周期，重点推荐杰瑞股份。
        检测服务：检测行业全球万亿空间，行业需求稳定性高、公信力护城河高、现金流极好。随着我国政策监管逐步放开，市场化进程加快，国内第三方检测市场有望持续快速增长，重点推荐华测检测。
        塔机租赁：行业供需格局改善，优质公司迎来极好的行业整合机会；装配式建筑快速发展，为塔吊租赁行业带来的结构性新增需求。推荐“量、价、利用率”齐升的塔机租赁龙头建设机械。
        激光自动化：激光设备代替传统设备是行业主要驱动力，国内企业向高功率产品突破、逐步国产化是必然趋势。重点推荐锐科激光。
        稳健的价值龙头：成长路径清晰，产品从低端到高端，市场从国内到全球，市场份额不断扩张，推荐浙江鼎力、三一重工。
        光伏：光伏平价上网政策出台带动行业景气度拐点向上，光伏技术迭代降本提效推动高效  PERC  扩产潮到来。
        行业重点推荐组合
        8  月重点推荐组合：华测检测、建设机械、三一重工、锐科激光、浙江鼎力、杰克股份。
        7  月组合：华测检测、建设机械、三一重工、捷佳伟创、锐科激光。组合（等权重）7  月表现  12.39%，中信机械指数  0.16%，沪深  3000.26%。
        风险提示：
        宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率大幅波动