东海证券-商业贸易行业周报-190805

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        投资要点：
        本周商业贸易行业板块整体点评：本周沪深  300  涨跌幅为-2.88%，商业贸易板块涨跌幅为-2.98%，涨幅在  28  个行业中排第  23  位。本周大盘震荡向下，商贸零售板块跑输大盘。其中贸易Ⅱ、一般零售、专业零售、商业物业经营子板块分别下跌了  2.46%、2.78%、3.39%、3.65%。
        个股方面。涨幅前五的安德利（+9.39%）、五矿发展（+5.77%）、爱施德（+5.54%）、新世界（+3.49%）、江苏国泰（+2.23%）。而跌幅较大的包括*ST  人乐（-8.92%）、南极电商（-8.19%）、深赛格（-7.46%）、ST  成程（-7.45%）和汇嘉时代（-6.84%）等。
        投资建议。目前国际经济政治风波不断，对于全球的股市和经济都波及甚远，下半年国内宏观经济和整体  A  股市场我们认为是考验和挑战不小。在此基调之上，我们认为回归基本面和价值投资才能够更好的穿越周期。那么  7-8  月是零售行业的传统淡季，相对行业表现也比较平平，投资者可以逢低关注有业绩支撑的、估值在底部区域的零售龙头标的。
        风险因素。  1、宏观经济波动风险  2、原材料价格上涨风险  3、国际贸易政策风险