国海证券-汽车行业周报：7月乘用车零售销量同比下降5%-190811

《国海证券-汽车行业周报：7月乘用车零售销量同比下降5%-190811（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-汽车行业周报：7月乘用车零售销量同比下降5%-190811（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　本周观点更新：根据乘联会数据，7月乘用车零售销量148.5万辆，同比下降5.0%，环比下降15.9%。1-7月狭义乘用车零售销量1144.0万辆，同比下降8.8%。在低基数基础上，7月乘用车销量降幅有所收窄。我们在中期策略中指出，下半年车市存在国六备货、政策预期、低基数三大相对有所改善的方面，Q3末车市或企稳，基于Q4转正的预期，板块或将提前抢跑，建议关注乘用车板块盈利修复（盈利反转）标的，零部件关注中报表现稳健或者超预期的细分领域龙头标的。
　　行业边际改善阶段，我们持续推荐低估值高弹性的长城汽车，长安汽车（低PB）；零部件板块关注特斯拉产业链相关标：旭升股份、拓普集团；以及零部件细分领域龙头星宇股份、银轮股份、玲珑轮胎。更长周期维度看，汽车行业成长属性减弱周期属性增强，十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求，2019年是上升周期的起点，维持行业“推荐”评级。
　　本周重点推荐个股：长城汽车，长安汽车，银轮股份，玲珑轮胎。
　　汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍下跌，上证综指下跌3.25%，沪深300下跌3.04%。汽车行业下跌4.33%，跑输上证综指和沪深300。其中，商用载客车子行业指数下跌2.25%，乘用车子行业指数下跌2.49%，汽车销售与服务子行业指数下跌5.03%，汽车零部件子行业指数下跌5.12%，商用载货车子行业指数下跌6.07%。
　　风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。