中原期货-尿素日报：能耗政策陆续出台，现货价格暂稳，期货价格上行-210915

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宏观要闻8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，比2019年同期增长11.2%，两年平均增长5.4%。

从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.31%。

1—8月份，规模以上工业增加值同比增长13.1%，两年平均增长6.6%。

供需现状供应方面，截止9月9日，国内尿素开工率70.73%，环比下降0.47个百分点，同比下降5.56%。

周产量106.58万吨，平均日产量15.23万吨，环比下滑1.89%，同比下降4.73%。

企业库存35.8万吨，环比下降21%，同比下降27.4%。

需求方面，复合肥装置开工率41.21%，较上周下降0.93个百分点。

安徽、山东开工率出现下降，其余地区基本持平。

部分肥企前期预收订单已经生产完毕，新单跟进有限，开工率有所下滑，市场交投平平。

统计的复合肥样本企业库存42.2万吨，环比减少1.4万吨。

三聚氰胺装置开工率78.90%，环比略降1.49个百分点，同比提高16.04个百分点。

三胺利润较好，企业生产积极性较强。

板厂进入金九银十传统旺季，在限电问题缓解之后需求有望提升，但要留意环保对区域开工的影响。

逻辑分析01合约收盘价2568元/吨；+59；持仓量86068；+4600。

05合约收盘价2461元/吨，+51，持仓量11471，+868。

近期，多地发布严厉的9月能耗目标，对两高项目出台降低能耗强度政策。

尿素现货市场大体持稳，局部价格有调整。

内蒙等区域货源流出量增加，山东区域内因装置检修本地货源减少。

华北地区价格偏弱整理，东北、西南地区窄幅上扬。

需求端整体较为一般，工业刚性需求为主，复合肥前期订单基本完成，新单交投清淡，经销商按需提货，基层采购偏晚。

农业零星需求，商储承储时间较长，多不急于入场采购，集港货源继续集港，但印标也迟迟未有进展。

国内现有需求下对价格较难形成坚强支撑。

煤炭供应问题以及后期天然气价格等成本方面对尿素价格有提振，而多部委稳价保供又对价格形成压制。

供需双方处于博弈阶段，短期现货市场或维持大稳小动，市场等待新消息指引。

策略建议：01合约新单暂时观望，区间操作为宜。