民生证券-计算机行业周报：鸿蒙亮相加速自主可控，融券改革利好金融IT-190812

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　　报告摘要：
　　本周随笔·鸿蒙系统：有望加速5G终端应用及自主可控进程
　　发展计划是设备端先行，手机端逐渐渗透。鸿蒙系统通过分布式架构等四大特性，分别实现了跨终端无缝协同体验、系统流畅、可信安全、跨终端生态共享等功能或目标。根据发布会公布的相关计划，鸿蒙系统未来的发展计划是以物联设备端为主，手机端将逐渐渗透。
　　生态仍为关键，发展任重道远。第一，鸿蒙与苹果、安卓系统相比仍需要较长期的生态建设。第二，微软等大型科技企业都曾尝试在手机端进行操作系统的开发，但至今仍未能对苹果和安卓构成挑战。第三，华为自身即是重要的手机厂商，其他手机厂商对鸿蒙系统的接受程度也值得进一步观察。
　　有望加速5G终端应用的落地，以及自主可控进程。第一，作为5G网络设备最重要的提供商，自身相关产品的发布将持续吸引市场对5G以及5G应用端的关注，有望加速车联网等推进的进程。第二，作为自主可控发展的重要事件，鸿蒙的发布将推动国内自主可控发展进程，有望对PC端的中标软件等操作系统发展起到协同作用。
　　本周观点：
　　短期观点：1）外部波动仍存，自主可控仍是关键。2）鸿蒙系统有望加速5G应用及自主可控进程。本周华为发布鸿蒙系统，可用于手机和其他穿戴式设备，将与PC端的操作系统的发展产生协同效应，自主可控进程有望加速。同时，操作系统的不断完善，也有助于5G各个细分应用的发展。
　　3）融资融券机制优化，金融IT有望受益。证监会近日对融资融券交易机制作出较大幅度优化，取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，同时将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。机制优化后，市场活跃度有望提升，同时金融IT领域纳入标的较多，同时考虑到市场活跃度的提升，整体来看金融IT板块有望受益。
　　推荐恒生电子，建议关注中国软件、中国长城、同花顺、四维图新、中科创达。
　　长期观点：从政策上看，当前电子病历建设仍处于高峰期，有望给18-20年的市场带来20%增量，同时DRGs、医联体等政策也不断激发行业需求，行业景气度有望延续。近期智慧医院、互联网医疗等再迎来政策催化，利好于具有整体化建设能力的头部厂商。推荐卫宁健康、创业慧康。
　　本周市场表现：计算机板块下跌5.66%
　　上周计算机板块下跌5.66%，同期沪深300下跌3.04%。TMT其他三大板块中，传媒下跌5.39%，电子元器件下跌4.03%，通信下跌5.70%，创业板指数下跌3.15%。上周涨幅居前的公司有：万集科技、新晨科技、中威电子、淳中科技、汇金科技。跌幅居前的个股是：鼎捷软件、梅安森、GQY视讯、优博讯、旋极信息。
　　估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为46.22，其中计算机硬件为41.97，计算机软件为57.45，计算机服务是32.48。行业5日成交额为1491.74亿元，日均成交额为298.35亿元。
　　风险提示
　　政策落地不及预期，5G在终端的应用落地进度不及预期。