东兴证券-大消费行业淘数据7月刊：金价推升金饰消费增长，线上扩张助力旅游旺季-190812

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　　食品饮料：行业增速有所放缓，消费升级发展向好
　　本月行业增速出现放缓，多数板块价格抬升但销量下滑，由此导致酒类和调味品行业的销售收入出现了减少，但乳制品和休闲食品行业销售额仍保持较高速增长。休闲食品、调味品、酒类、乳制品板块销售额同比增速为20.69%、-9.16%、-13.32%、7.63%。整体食品饮料行业在消费升级的背景下，行业发展向好的基本面没有改变。
　　纺织服装：运动板块景气持续，女装继续承压
　　本月细分行业淘系销售额多数呈现同比下降趋势，只有运动服饰依旧保持增长，呈现出量价齐升的态势，其中价格的提拉作用更大。女装继续承压，我们认为与宏观经济和其他平台分流皆有关系。行业格局方面，除女装和男装外，其他细分行业的CR10继续提升，龙头公司的市占率继续扩大，保持强者恒强的趋势。我们认为上半年高基数期已过，下半年将迎来行业整体改善的状况，对运动板块的同比增速持乐观预期。
　　化妆品：7月化妆品消费增速整体放缓
　　618大促效应下，2019年7月化妆品销售额同增34%，增速较6月环比下滑13.1pct。销售额的增长主要来自于客单价的持续提升，同比增长47%。细分品类来看，护肤品销售额同比增长44%，彩妆销售额同比增长14%，分别较6月环比下滑8.4pct和20.1pct。
　　黄金珠宝：黄金仍占据珠宝市场份额，金价成为推升销售额增长主要动力
　　从行业来看，2019年7月黄金珠宝类细分行业淘系销售额多数品类同比保持明显增长，其中黄金首饰、彩色宝石销售额出现高增长，彩色宝石单价提升最快。分量价来看，多数细分行业销量下滑，主要由价格驱动销售增长。集中度方面，大多数细分行业的市场集中度上升，市场竞争仍较为激烈。
　　农业，宠物：价增量稳保增速，宠物食品板块表现突出
　　宠物行业7月实现销售额17.60亿元，同比增长4%，实现销量4983.71万件，同比减少3.46%，销售均价35.33元，同比增长8%。宠物食品、宠物用品、宠物医疗用品及药品销售额同比增速分别为17.75%、8.71%、1.10%。整体宠物行业维持稳健增长，均价提升带动整体销售额增长，销量同比略有下滑。618节后行业增速略有放缓，行业发展向好的基本面没有改变。
　　社会服务：旺季来临旅游市场需求不减，板块销售额延续涨势
　　7月旺季行情来临，本月旅游行业延续上月增长态势，多个细分板块销售额迎来年内峰值，暑期效应叠加线上供应渠道规模扩张，使得行业板块及对应子版块成交额同比2018年7月成倍数式增长，景区、旅行社板块销售额同比大增99.2%、235.83%。亲子游、暑假游带来第二波暑期游高峰出现于七月中旬至八月中旬，旅游板块迎来年内需求新高，景区与旅行社产品有望在8月继续保持平稳增长。
　　风险提示：宏观经济下行，消费能力减弱，各行业相关风险等。