光大证券-石油化工行业原油周报第217期：新冠疫情出现缓解迹象，IEA预计10月原油需求大幅反弹-210918

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IEA预计10月原油需求大幅反弹，本周国际油价持续走高本周，新冠疫情出现缓解迹象，IEA预计10月份全球石油需求将大幅反弹160万桶/日，国际油价持续走高。

截至9月18日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于75.34美元/桶和71.97美元/桶。

美元指数交投于93.2附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存减少642万桶本周，美国石油活跃钻井数增加10座，达411座，油气钻机总数增加9座，达512座。

美国原油库存量4.174亿桶，比前一周减少642万桶；美国汽油库存总量2.181亿桶，比前一周减少186万桶；馏分油库存量为1.319亿桶，比前一周减少169万桶。

8月OPEC产量增加，较上月增加15.1万桶/日至2676.2万桶/日8月OPEC产量增加，沙特产量为948.8万桶/日，较上月增长6.8万桶/日；伊拉克产量为405.6万桶/日，较上月增加9.1万桶/日；伊朗产量为248.5万桶/日，较上月减少0.8万桶/日；委内瑞拉产量为52.3万桶/日，与上月产量持平；利比亚产量为116.3万桶/日，较上月增加0.5万桶/日。

本周，石脑油、乙烯价格上涨，丙烯、丁二烯价格下跌。

石脑油价差上涨，PDH、MTO价差下跌。

新冠疫情出现缓解迹象，IEA预计10月原油需求大幅反弹本周，IEA发布月报，小幅下调21年Q3原油需求，但预计10月份原油需求将大幅反弹。

供给端，IEA表示，8月全球石油供应减少54万桶/日至9610万桶/日，8月OPEC+减产执行率达到116%，并预测21年非OPEC石油供应将增加45万桶/日，22年则将增加180万桶/日。

截止9月18日，美国墨西哥湾地区仍有23.19%的原油产量（42.21万桶/日）处于关闭状态。

需求端，IEA预计2021年全球石油需求较去年相比将增加520万桶/日，并将2022年全球石油需求增速预期上调8.5万桶/日。

同时，由于东南亚的出行限制，IEA将8月和9月石油需求增幅预估下调近60万桶/日。

此外，考虑到新冠疫情出现缓解迹象，IEA预计10月份原油需求将大幅反弹160万桶/日。

综上而言，短期冲击对原油供给的影响尚未恢复，新冠疫情的缓解迹象助推需求端上行，原油市场或将供不应求。

后续重点关注OPEC+增产计划施行情况、美国重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

投资建议：近期飓风导致的供给冲击尚待恢复，新冠疫情的缓解助推需求端上行，油价持续上行。

我们认为21年油价中枢同比仍将有较大涨幅，因此我们仍然看好整体受益于油价中枢上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。