华龙期货-镍周报：印尼政府提前禁止镍矿出口导致镍价大幅上涨-190902

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　　内容提要
　　宏观方面，8月份制造业PMI为49.5，较7月份回落0.2%，,继续低于荣枯线，说明制造业表现依旧疲弱，7月份CPI上升明显，固定资产投资与企业利润增速全面回落，有滞涨担忧，另一方面中美贸易摩擦反复，整体而言，宏观相对疲弱。
　　镍供需方面，根据WBMS统计，2019年06月份，镍累计值为缺口5.55万吨。供给方面，上周五印尼政府宣布于2019年底前禁止镍矿出口，我国有超过30%的镍矿来自印尼，因此对我国的镍矿乃至全球的镍矿供应形成实质性短缺影响，导致上周五伦敦镍大涨9.11%，国内镍一字封涨停。
　　镍需求方面，下游不锈钢产量和库存均处于历史高位，下游不锈钢对的高产量对镍需求较大，形成支撑。
　　库存方面，上期所与LME镍期货库存均处于近几年低位，上周上期所镍库存大幅下降。
　　技术上，镍价持续走高，形成明显多头走势，技术上受支撑于上升趋势线，此线未跌破之前以上升趋势对待。
　　由于上周五印尼的禁矿消息，导致镍价大幅上涨，而在此之前，2011年和2014年印尼政府都有禁止镍矿出口的行为。2011年的禁令导致镍价从17000美元/吨涨至22000美元/吨，2014年的禁令导致镍价从13300美元/吨涨至21600美元/吨.此前的两次镍矿出口禁令均导致镍价大幅上涨，而此次禁令对我国乃至全球的镍矿供应构成实质性短缺影响，因此导致镍价大幅上涨。加之镍下游不锈钢产量大幅增长，创出历史新高，因此镍价在供给端和消费端都有较强支撑。
　　对于镍后期行情，多头或利用此消息继续炒作，不排除上演前期铁矿石疯狂上涨的行情。操作上未跌破日线级别上升趋势线之前严禁做空，此种极端行情注意风险控制，轻仓操作。