南华期货-宏观经济日报-190909

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　　进出口增速继续回落
　　以美元计，8月出口同比-1%，前值3.3%；8月进口同比-5.6%，与前值持平。8月贸易差额为348.4亿美元，前值450.6亿美元。1-8月出口累计增速降至0.35%，进口累计增速降幅小幅扩大至-4.57%。
　　由于中美贸易纠纷，导致对美国的出口大幅下降。从主要出口国来看，8月对东盟、欧盟、澳大利亚、金砖国家出口增速均下降，对日本、香港、台湾、韩国的出口增速小幅上升。对美出口下滑较明显，从-6%降至-16%，9月1日起美国已将1100亿美元从中国进口的商品加征15%关税，若后期中美贸易谈判不顺利，税率甚至再上调，因此未来我国出口下行压力和风险仍较大。从主要出口商品来看，农产品上升，机电产品、高新技术产品传统大宗商品下行。
　　从主要进口国来看，自东盟进口增速上升至7.6%，自日本、香港台湾及韩国的进口降幅收窄，自澳大利亚进口增速由18.7%进一步大幅上行至32.2%，主要是铁矿砂的价格因素支撑高增速。然而自欧盟、金砖国家进口增速下滑，自美国进口增速降幅扩大至-22%，从2018年9月起连续12个月负增长。从主要进口商品来看，农产品进口增速下降，机电产品进口增速降幅收窄，高新技术产品进口增速基本与前值持平，大宗原材料增速小幅下降。其中，铁矿砂进口量增速上升至6.2%，（价格增速为70%），原油进口量增速降至9.9%（价格增速为-12%），成品油进口量增速降幅收窄至-22%。今年1-8月，原油、煤、天然气等商品进口量增加，铁矿砂、大豆进口量减少。