国盛证券-盛视早参-210923

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低开式中阳横空出世国庆假期或先抑后扬在全球股市低迷的情况下，中秋节复牌后第一个交易日A股低开走高，逢低抄底的投资热情有所激发，周三市场再现独立性和强韧性。

从盘面上看，沪强深弱比较明显，新能源电力股集体大涨，风电板块掀涨停潮，煤炭股、石油股午后持续拉升走高；而银行板块走低，景点旅游、白酒等消费板块表现低迷；盐湖提锂、鸿蒙概念、农业、养殖业等板块延续调整。

技术上，沪指受到30日均线的支撑后，企稳回升反包中秋节前的阳线，收出一根实体相对偏大的阳线，短期有望形成阶段性底部。

但关注到指数如再度上攻压力依然不可小觑，且国庆节前市场大概率前低后高、先抑后扬，预计国庆节前仍将保持震荡整理的走势。

资金方面：2021年9月22日为维护季末流动性平稳，央行以利率招标方式开展了7天期和14天期逆回购操作共1200亿元，两种期限逆回购各600亿元。

Wind数据显示，当日有300亿元央行逆回购到期，央行公开市场实现净投放900亿元。

在货币政策“稳字当头”的政策取向下，本次央行重启14天逆回购操作，更多的是资金面短期“趋紧的结果”而非“宽松的原因”，8月之后政府债务发行放量，但财政支出不及预期，形成了短期的资金缺口，总体看央行在维持市场流动性合理充裕保持积极态度，利好资本市场中长期平稳发展。

资讯方面：新闻联播9月22日报道，李克强主持召开国务院常务会议，更多用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。

研究出台进步促进消费的措施。

（证券时报）目前看，工业生产因大宗商品涨价带来的负面影响在不断集聚，预计随着政策调控力度不断加大，大宗商品价格快速上涨的压力会在四季度得到阶段性缓解，中下游制造业企业有望迎来效益提升，增强投资动力。

操作策略：经历了前期快速上行后，国内房地产企业引发的信用风险以及海外政策扰动都将为市场做多信心带来一定负面冲击，而随着节前效应资金面趋紧以及风险偏好波动，近期率先调整的的市场或小幅波动为主，投资重心继续向价值加速偏移，可以考虑加码调整充分的价值蓝筹板块，保持成长和价值的均衡配置。

因此操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位，适宜低吸，重点布局券商、基建、军工，钢铁煤炭和价值蓝筹等板块轮动机会。

（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）。