兴业证券-海外文献推荐系列之四十二：西学东渐-190919

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　　投资要点
　　西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！
　　在只有大型共同基金的历史资产净值下，要想找到基金持有哪些股票是很费时的。针对计算费时的问题，本文除了扩展现有的线性克隆方法（Extended Linear ClonesMethod）外，还引入了一种新的顺序振荡选择方法（Sequential Oscillating SelectionMethod），通过“智能”的方式探索股票池，从而能更快的找到投资组合成分股。这些解决方案在金融领域有许多潜在的应用，例如检测基金经理的财务装饰，或者基于大型基金持仓预测所开发的套利策略等。本文通过预测ETF的成分股来测试这些方法的有效性，根据不同的持仓问题，扩展线性克隆算法运行耗时3到4秒，准确度分布在6.8%至72.5%之间，表明传统线性克隆算法的延伸不能很好地处理成分股未知时的基金持仓预测。顺序振荡选择算法运行耗时8到15秒，准确度分布在88.2%至98.6%之间，在计算上虽然比ELC慢，但它在一般的笔记本电脑上只需10秒即可完成，且分类精度的提高也很显著。
　　风险提示：文献中的结果均由相应作者通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。