宏源期货-铜锌日报：关注限电对下游影响，铜锌短期维持高位震荡-210924

《宏源期货-铜锌日报：关注限电对下游影响，铜锌短期维持高位震荡-210924（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏源期货-铜锌日报：关注限电对下游影响，铜锌短期维持高位震荡-210924（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

小结美元指数回落小幅提振铜价，沪铜整体仍维持区间震荡。

市场对年末宣布Taper预期较强，FOMC会议的短期利空冲击有限，流动性转向的预期更多成为铜价的上方压制。

从铜基本面来看，限电影响从上游扩散至下游，节后广东、江苏等主要消费地能耗控制趋严，部分加工企业将停工至国庆后，月内消费恐难有旺季表现，节前精铜去库势头或有放缓。

消费的不利冲击压制铜价，但低库存仍有支撑，短期沪铜预计延续弱震荡。

隔夜锌价小幅上行。

节后随着能耗双控影响扩大，锌上下游同受影响。

一方面，云南锌冶炼限产加码，9月精锌增量由原预测的近2万吨下调至0.6万吨，供应恢复的时间延后。

另一方面，广东、江苏能耗双控对锌下游生产存在限制，限制消费的旺季表现。

供需共同收紧的背景下，沪锌低库存的现状预计难以扭转，中期对基建的乐观预期和Taper压制并存，锌价暂延续高位区间震荡。