广证恒生-机器人行业月报：下游需求不达预期，机器人行业估值回归-190923

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　　投资要点
　　广证恒生认为，机器人下游传统领域需求疲软不达预期，行业发展停滞不前。但资本对其投资热度持续，行业在高速发展的同时也积极开拓海外市场。而科创板也给予优质的公司融资的机会，建议关注具有核心技术及资金充足的机器人企业。
　　【市场表现一览】
　　主板：8月机器人指数开盘价3406.14，收盘价3312.70，月跌幅为2.74%。8月13日收盘价达到最低点3168.37，随后有所上涨。
　　新三板：机器人重点个股8月整体表现不佳，8月交易的7家公司2家股价上涨。
　　【行业大事跟踪】
　　世界机器人论坛顺利召开，中国机器人市场规模高速增长，推动工厂升级与海外市场拓展。
　　【行业观点】
　　PMI指数再次下探，工业机器人需求不达预期。进入2019年，PMI指数在3月出现最高值后，从5月开始连续4个月低于荣枯线，而8月PMI为49.5（比上月回落0.2），下游制造业的萎靡使工业机器人的需求不升反降。
　　【融资并购事件】
　　机器人行业融资持续火爆，Pre-A轮投资更为显眼。8月我国机器人行业共发生10起融资事件，融资事件较为突出的为艾利特获得国中创投，元禾原点、策源创投、索道资本1亿人民币投资，工品一号由正瀚投资，金沙江联合资本投资1亿人民币。我国机器人行业仍为投资热点。
　　风险提示：行业发展情况不达预期；同业竞争加剧；政策推进存在较大不确定性。