华宝证券-新能源行业周报：锂电需求未升，电池材料先涨，风电光伏持续回暖-190925

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　　投资要点：
　　行情回顾。上周（9月16日-9月20日）上证指数上涨3.65%，深证成指上涨3.69%，创业板指上涨3.03%，沪深300上涨4.75%，锂电池指数上涨1.74%，新能源汽车指数上涨2.00%，风力发电指数上涨2.99%，光伏指数上涨2.08%，整体弱于市场表现。
　　数据追踪。锂电池方面，虽供给持续减少，但需求没有起色，钴价持续小幅上涨；因供给过剩，锂盐市场行情依旧下行，；此外硫酸镍价格增速放缓，但市场看涨情绪强烈，预计后市会持续小幅上扬；上周正极材料市场整体需求有所改善，负极材料、隔膜和电解液市场保持平稳。风电方面，玻纤价格进一步下滑，树脂和板材则企稳；发电量方面，2019年1-8月我国风电累计发电量2393亿KWh，同比增长10.8%；我国风电并网装机容量1027万千瓦，同比上涨3.0%，下半年设备抢装持续。光伏方面，上游硅料硅片均稳步上涨，行业拐点显现，叠加需求增加，电池片价格保持稳定，然而上游库存压力较大，四季度需求将会直接体现价格走势。
　　行业新闻。锂电池方面，出征2019国际太阳能展览会，宁德时代储能解决方案亮相美国市场。风电方面，8月风电发电增速由负转正。光伏方面，工信部开展智能光伏试点示范，光伏储能应用等获优先支持；前八月户用光伏装机容量超335万千瓦。
　　公司大事。特锐德中标风电2亿项目；天业通联定增收购晶澳太阳能获证监会通过；永福股份中标孟加拉光伏EPC项目。
　　投资建议。锂电池建议布局上游关键材料（负极石墨烯材料）相关企业，中游具有关键技术以及布局大型车企供应链中的锂电池龙头，以及下游新能源汽车中涉及政府公共交通订单和出租车订单的车企。风电建议关注布局上游全产业链的叶片制造商，因下半年风电设备抢装而订单加大的风电设备制造商。光伏建议布局因光伏设备抢装而订单旺盛的电池片厂商，下游客户资源丰富和技术优势明显的EPC系统集成业务商。
　　风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。