天风期货-橡胶周报：轮胎开工率提升较快，外需表现强劲-210923

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整体来看，橡胶价格将维持偏强震荡。

浓乳加工利润小幅提升，青岛地区库存持续减少：1）浓乳加工利润有所提升，原料端价格普遍上涨。

2）天然橡胶及混合胶8月进口数量微降，符合之前预期。

3）青岛地区库存维持去化。

4）RU仓单量持续增加，NR仓单量减少。

轮胎开工提升较快，轮胎外需依然强劲：1）山东轮胎开工率大幅提升，轮胎成品库存维持去化趋势。

2）8月轮胎出口数量为5296万条，环比增长575万条，处于历史高位。

3）公路货运需求小幅环比增长，客运需求仍然疲软。

4）8月国外汽车销量均环比减少。

观点：上周橡胶期货价格反弹上行，随后区间波动，浅色胶方面浓乳加工利润有所提升，深色胶方面NR基差修复，维持back结构。

供应端国内产区正常放量，8月进口量环比微降符合预期，青岛地区库存持续减少，NR仓单量同样继续减少；需求端，山东轮胎开工率提升较快，9月以来轮胎成品库存去化，8月海关出口数据显示轮胎外需表现强劲，国外运输需求恢复较快，但受制于芯片短缺国外汽车销量减少至历史低位。

整体来看，橡胶价格将维持偏强震荡。