开源证券-研究所晨报-190927

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　　财经要闻
　　周四美股收跌  众议院过半支持弹劾特朗普
　　欧洲股市周四反弹  德国经济数据有所好转
　　财政部修订金融企业财务规则  银行将被动业绩释放
　　国务院：明年起取消煤电价格联动机制
　　宏观策略
　　1、周四沪深股指小幅高开后迅速走低，之后全天震荡下行，上证指数最低下探至2928点。猪肉股大幅下跌，拖累农林牧渔板块成为跌幅最大板块，全天跌幅为5.81%。前期表现活跃的科技股也成为下跌重灾区，计算机和通信板块跌幅居前。此外，军工、有色金属板块也有较大跌幅。而银行股成为稳定市场的主力，是唯一逆势上涨的板块。最终，上证指数收跌0.89%，深证成指收跌2.13%，两市成交5380亿元，较前一交易日小幅放大。北向资金则坚持入场，全天净流入约25亿元，本月累积净流入近650亿元。
　　2、由于国庆长假前仅剩最后三个交易日，避险资金开始集中涌出，尤其是前期已积累较大涨幅的板块均成为了抛售重灾区。当天财政部就修订金融企业财务规则向社会公开征求意见，对金融企业拨备覆盖率超过监管要求两倍视为存在隐藏利润倾向。按照监管要求，拨备覆盖率为150%，但目前有23家上市银行该比率超过200%。新规将逼迫银行释放业绩，直接利好银行股。随着银行股业绩进一步释放，该板块将迎来中期投资机会。此外，在美日达成小范围贸易协议之后，全球贸易摩擦开始出现缓和迹象。9月26日中国商务部表示中美正密切沟通，为10月份中美经贸高级别磋商取得积极进展做准备。美国已对部分中国商品进行关税豁免，而中国企业也开始采购美国农产品，释放出来较为友好的气氛。预计在短线避险资金退出之后，股指将重回震荡上升轨道。
　　3、板块方面，银行股有望继续成为稳定大盘的主力。另外，随着人民币资产对外资吸引力上升，外资较为青睐的保险板块也将有稳健表现。在通胀预期和需求改善双重推动下，钨、钼、钴等小金属个股仍有机遇。最后，国庆档期临近，多部焦点影片将上映，适当关注相关传媒股的表现。
　　市场动态
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