渤海证券-电力设备行业周报：中电联发布2019年1~8月份电力工业运行简况-190927

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　　投资要点：
　　行业要闻
　　中电联发布2019年1-8月份电力工业运行简况
　　我国首个国际原子能机构核安保协作中心成立
　　南方电网与云南省签署战略框架协议
　　公司公告
　　宁德时代投资建设动力电池宜宾制造基地项目
　　汇川技术发布减资公告
　　亿纬锂能子公司与SKI合资建设动力电池产能
　　走势与估值
　　近5个交易日，沪深300指数下跌2.12%，电气设备（申万）指数下跌3.71%，跑输沪深300指数1.59个百分点，风电设备（申万）跌幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.65倍，相对沪深300的估值溢价率为133.5%，估值溢价率有所下降。
　　投资策略
　　进入三季度以来新能源汽车销量增速持续放缓，8月新能源汽车销量同比继续下滑，动力电池产量达到6.7GWh，同比下降0.4%，环比增长16.6%。目前行业从业绩到估值均处于筑底阶段，安全边际较高，动力电池产业链迎来布局机会。上半年业绩表现较为稳定的产业链优质公司有望率先成为投资热点。我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级，建议关注业绩增长稳定，市场份额不断提升的动力电池公司，如宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；以及具有核心技术优势，下游客户需求不断提升的中游材料公司，如当升科技（300073）。
　　风险提示：补贴退坡影响超市场预期，行业竞争加剧致毛利率下滑。