光大证券-钢铁行业周报：国庆临近限产趋严，全国高炉产能利用率骤降3.7pct-190929

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周国内钢价综合指数上涨0.35%，铁矿石综合指数下跌0.58%，模拟长流程螺纹钢毛利增长70元/吨；（2）本周全国高炉产能利用率显著下降3.74pct，已经低于去年同期1.11pct；其中唐山高炉开工率骤降27个百分点至43.5%，这是因为国庆节阅兵期间华北地区环保限产趋严。
　　板块观点：钢铁下游需求逐步进入“金九银十”旺季；国家督导组查处落后产能行动已开展，地条钢将受到打压；国庆节阅兵期间，华北地区钢铁限产政策加码。钢铁行业基本面近期迎来多重短周期利好；但中长期来看，预计钢铁行业景气度仍将以下行为主。我们维持钢铁板块“增持”评级。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，9月建议关注股票为：本钢板材、大冶特钢、新钢股份。以上个股本周平均涨幅为-5.14%，跑输钢铁板块2.11个百分点。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
　　一周回顾
　　钢价涨0.35%，矿价跌0.58%。本周Myspic综合指数上涨0.35%，长材上涨0.61%，扁平材上涨0.02%；铁矿石综合指数下跌0.58%，唐山铁矿价格上涨1.14%，PB粉矿下跌0.14%.
　　高炉产能利用率下跌3.74pct。本周高炉产能利用率为79.32%，环比上周下跌3.74个百分点；电炉产能利用率为57.8%，环比上周上涨0.9pct；本周经销商钢材库存下跌5.20%。
　　钢铁板块整体下跌3.03%。本周A股市场整体下跌，上证综指下跌2.57%，沪深300指数下跌2.11%，创业板指下跌3.37%；申万钢铁指数下跌3.03%，跑输沪深300指数0.92个百分点。