兴业证券-2019年国庆前后国内外重要市场事件及数据回顾系列之一：美欧PMI下行带动主要经济体股市普遍回落-191006

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　　文章摘要
　　国际重要经济数据及事件
　　——美国9月制造业PMI不及预期，但失业率再创1969年以来新低。10月1日美国供应管理协会(ISM)公布美国9月制造业采购经理人指数(PMI)为47.8，大幅低于预期并创2009年6月以来最低。10月2日公布的9月ADP私营企业就业人数为增加13.5万人，同样不及预期。10月4日公布的9月份美国非农业部门新增就业13.6万人，预期14.5万人。但9月美国失业率则降至3.5%，是1969年12月以来的最低值。PMI和ADP非农就业数据双双不及预期，市场担忧美国基本面下行，带动美股乃至全球股市都出现大幅调整，美债收益率和美元指数均有回落，降息预期上升，直到失业率数据公布后才稍有改善。目前美国10年期国债收益率已回落至1.52%，美元指数收于98.8237，市场预计美联储10月降息的概率为72.8%，12月会议降息概率为91%。
　　——9月欧元区和德国制造业PMI均降至3年来低点。10月1日，英国、法国、德国和欧盟公布了9月制造业PMI数据，分别为48.3、50.1、41.7、45.7。欧元区和德国的制造业PMI数据均创最近几年来的低点，这显示欧洲经济基本面下行风险上升，市场对欧洲央行采取进一步宽松政策的预期有较大提升。
　　——其他重要国际事件：印度央行宣布年内第5次降息。世贸组织裁决美国有权对欧盟75亿美元输美产品加征关税，美欧贸易战升级。英国首相公布新版脱欧方案，市场预期有所回暖。厄瓜多尔宣布退出OPEC组织，国际油价承压。苹果iPhone 11销量表现可能好于预期。
　　国内重要经济数据及事件
　　——9月统计局和财新制造业PMI环比均有回升。9月份中国制造业PMI为49.8，比上月回升0.3个点。大型企业PMI为50.8，较上月提高0.4个点。中、小型企业PMI分别为48.6和48.8，较上月分别回升0.4和0.2个点。同日公布的9月财新中国制造业PMI为51.4，较上月上升1个点，创2018年3月以来的新高，并且是连续第三个月回升。
　　——今年国庆假期前4天电影票房火爆，旅游收入增速持平。10月1日至4日国庆档电影票房4日达28.41亿元，已超过2018年国庆档7天的票房，4天票房同比增长98.77%。实现国内旅游收入4526.3亿元，同比增长8.58%，与去年7天期的增速接近。
　　——其他重要国内事件：国际支付巨头PayPal正式获准进入中国市场。发改委等部门印发《促进健康产业高质量发展行动纲要(2019-2022年)》。“4+7”试点将在全国范围内推开。国庆节后刘鹤将率团赴美举行第十三轮中美经贸高级别磋商。财政部明确划转部分国有资本充实社保基金在2020年底前基本完成。金稳委第八次会议召开，鼓励境外资金进入境内金融市场。
　　国庆前后全球主要市场表现
　　——股票：全球股市普遍回落。国庆期间（10月1日至4日），受美国PMI经济数据不及预期影响，以及美欧贸易摩擦出现升级态势，全球主要股市普遍下跌。欧洲股市跌幅较多，伦敦富时100指数下跌3.41%。美国股市虽然前期有较大幅度的下跌，但周四周五公布的经济数据稍有好转，叠加市场对美联储降息预期升温，标普500四天累计跌幅只有0.81%。台湾加权指数上涨0.6%。在含A股的H股中，仅有通信、医药的行业平均涨幅为正，平均涨幅分别为1.5%、0.1%。轻工制造、商业贸易、国防军工、纺织服装等表现较差，跌幅分别为3.18%、3.51%、3.92%、4.63%。
　　——外汇与债市：美元对多数货币贬值，美债收益率大幅回落。受美国经济数据不达预期、特朗普“弹劾门”事件发展以及市场对美联储降息预期上升，国庆期间美元对多数货币贬值。贬值最多的为美元兑日元，下跌1.06%，美元指数累计下跌0.56%，回到98点下方。受披露的加拿大GDP数据大幅不达预期影响，美元兑加拿大大幅升值。国债收益率方面，美国10年期国债收益率大跌10.63个bp至1.52%。其他发达经济体国债收益率在国庆期间也多有下跌。
　　——商品：贵金属和农产品表现较好，原油价格走弱。受沙特原油产量恢复，厄瓜多尔宣布退出OPEC以及美国经济数据不及预期影响，国际油价在国庆期间仍然保持弱势。ICE布油累计下跌1.38%至58.43美元/桶，NYMEX原油下跌1.96%至53.01美元/桶。受美国及欧洲经济数据大幅不及预期、美国准备对欧洲加征关税提振，贵金属价格在国庆期间大幅上涨，COMEX白银上涨3.54%至17.6美元/盎司，COMEX黄金上涨2.54%至1510.3美元/盎司。受印尼可能提前实行镍矿出口禁令的影响，LME镍大幅上涨3.93%。此外，LME锡涨幅也较大，累计上涨3.45%。受中美将在节后开启新一轮贸易谈判，以及中国近期采购了一定数量的美国大豆和猪肉等消息提振，农产品期货价格多有回升。国庆期间ICE2号棉花上涨1.53%，CBOT大豆上涨1.1%。ICE咖啡跌幅较大，国庆期间下跌2.57%。
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