兴业证券-电子行业周报：软件升级持续优化iPhone用户体验，U1芯片未来应用空间广大-191007

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　　投资要点
　　目前iPhone由开卖后的市场反应来看，在基本的换机需求及价格下调、颜色选择多样等优势下，出货表现明显优于预期。主要原因在于iPhone 11微幅下调价格的销售策略收到不错的效果，在国内的买气旺盛有很大一部分是来自价格因素，此外外观色彩的选择性变多、iPhone 11 Pro的三摄相头拍照能力、电池寿命等，也都有效带动销量。预期未来苹果还能利用即将推出的软件功能进一步维持iPhone 11的销售动能。目前苹果iPhone 11Pro早已集结多个镜头和传感器，并且搭载机器学软件来完成拍摄，DeepFusion又把拍摄质量提升到另一个层次，苹果宣称会提升肤色渐变，呈现更多服装细节，避免摄影模糊。加上电池管理、U1芯片等技术，未来将持续透过软体增加iPhone的用户体验。
　　针对2019年新机，苹果原本对下订单相对保守，比2018年的新款iPhone下得少。目前苹果供货商已加快生产进度并提高产量预测，iPhone 11和iPhone 11 Pro系列提高的幅度相差不大，最近iPhone的新增订单主要集中在最便宜的iPhone 11和iPhone 11 Pro上，但小幅下调iPhone 11 Pro Max的订单。增产后，iPhone 11系列的预定产量将高于2018年。
　　目前苹果仅在新款iPhone 11系列手机中配备U1芯片，仅宣传其AriDrop档案分享，以及搭载U1的苹果装置如何找到彼此。但这颗并未多做介绍的芯片却可能寓示着苹果未来硬件及服务的发展方向，尤其针对需要精确定位的应用，开启了新的大门。
　　苹果U1芯片支持超宽带(Ultra-wide Band；UWB)，定位使用具备空间感知功能的超宽带技术，让邻近的装置辨认彼此的位置，将可提供更敏锐的空间感应。相较于其他射频(RF)技术如蓝牙(Bluetooth)或Wi-Fi，UWB多了一些重要的优势。预期未来在如iPad、Mac、Apple Watch等各种苹果装置中，都会内建该类芯片，以强化自家装置间的互联互通。推估该技术潜在应用范围至少包括，如智能家庭、扩增实境(AR)装置、无钥开锁、智能寻物、行动支付、短距离无线数字信息传输，以及室内行动导引等多个方面。
　　风险提示：1、消费电子行业景气度下滑。2、行业制造管理成本上升。