长城国瑞证券-消费行业双周报2019年第1期（总第1期）：天猫超市正式开售飞天茅台-191008

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　　行业资讯速览：
　　◆【食品饮料】茅台再出“降温”稳市政策：提前执行四季度剩余计划。9月17日晚间，贵州茅台酒销售有限公司下发一则《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》，通知要求：1）经销商在9月份提前执行四季度剩余计划和配售指标；2）各省区负责及时通知到每一家经销商，并指导经销商做好销售计划，确保每天店面有酒可售，切实落实“8·7”会议精神；3）业务部及时安排好审核经销商订单工作，并在10月初对经销商执行情况形成报告呈报公司；4）物流中心及时安排好发货工作，确保在9月份发货完毕，并在10月初对发货情况形成报告呈报公司；5）渠道管理部做好渠道管理、价格收集、市场跟踪等相关事项，并对异常情况及时形成报告呈报公司研究。（资料来源：观察者网）
　　◆【食品饮料】苏宁易购、天猫成为贵州茅台全国综合类电商入围企业。9月22日消息，贵州省招标投标公共服务平台近日公告称，天猫及苏宁易购成功入围贵州茅台酒全国综合类电商公开招商项目，公示期为2019年9月20日-23日。此前在7月18日，贵州茅台招标公告称拟选择3家服务商供应飞天53% vol 500ml贵州茅台酒（带杯）400吨，合同期限为合同签订之日起至2019年12月31日。贵州茅台表示，希望通过与电商平台的合作扩大直销渠道，减少中间环节，着力解决消费者购酒需求。（资料来源：证券时报网）
　　◆【食品饮料】天猫超市开售飞天茅台，1499元/瓶。9月30日，天猫超市宣布国庆期间开售茅台。10月1日起，每天10点和22点，500ml装53度飞天茅台将以1499元/瓶的价格在天猫超市限量开售。这也是茅台酒首次面向综合类电商渠道投放。由于在天猫超市上架的茅台酒数量有限，为了让更多的消费者有机会买到与喝到1499元飞天茅台，同一用户在180天内最多购买2瓶。在物流运输环节，天猫超市将为每一瓶飞天茅台打上唯一的物流ID，全链路记录每一瓶茅台酒的流向，并采取24小时视频监控出入库、所有运输车辆装上电子锁等防伪保障措施。（资料来源：糖酒快讯）
　　◆【家用电器】小米全面屏电视Pro正式发布。9月24日，小米公司在新科技园区举行新品发布会，小米电视总经理李肖爽发布了小米全面屏电视Pro系列新品。全系采用4K面板，通身金属设计质感出众，屏占比高达97%；搭载小米电视和Amlogic联合研发的12纳米制程芯片，前瞻性的支持8K视频播放。小米全面屏电视Pro提供43英寸、55英寸和65英寸三个尺寸，售价分别为1499元、2399元和3399元。9月24日18:00接受预约，9月27日零点全渠道开售。（资料来源：中国家电网）
　　◆【休闲服务】国内首个在线住宿平台服务规范发布，要求建立先行赔付机制。9月23日下午，中国首个在线住宿平台服务团体标准《在线住宿平台服务规范》的发布，界定了平台和平台内经营者的主体责任，适用对象包括开展在线经营活动的酒店、旅馆、客栈、民宿等各类住宿设施，内容涵盖在线住宿服务的全流程。（资料来源：环球旅讯）
　　公司动态：
　　截至2019年9月30日，我们跟踪的上市公司中，2019年三季度业绩预告披露如下：1）食品饮料行业96家公司中11家公布业绩预告，续亏1家；略减2家；略增4家；预增4家；2）家用电器行业59家公司中15家公布业绩预告，续亏2家；首亏4家；预减1家；扭亏3家；略增2家；预增3家；3）休闲服务行业33家公司中3家公布业绩预告，续亏1家；预减2家。
　　投资建议：
　　茅台允许经销商提前执行四季度配额，同时与天猫、苏宁开展合作，有助于缓解茅台供需矛盾，促进真实消费，为四季度消费旺季夯实基础，在消费升级趋势不改的背景下，建议持续关注高端白酒和次高端白酒龙头。随着房地产数据逐步好转，建议关注与地产密切联系的厨电板块。
　　风险提示：
　　宏观经济下行致消费不振风险、成本提升和原材料价格上涨过快风险、食品安全风险、上市公司经营失误风险。