国信证券-机械行业2019年10月策略：高空作业平台讨论，需求爆发的高成长赛道，长期发展空间大-191009

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　　本月专题：工程机械细分品类中最有成长性的赛道，发展空间大
　　高空作业平台全球近千亿空间，国内市场高速成长。高空作业平台相比传统脚手架等具备安全、高效等显著优势，经济性日益凸显，是工程机械细分品类中最有成长性的赛道。目前国外发展进入成熟期，整体稳健增长：根据IPAF数据，2018年高空作业全球租赁市场保有量147万台，近三年CAGR约9.5%，据此测算2018年全球市场规模约862亿元；中国市场依旧处于起步阶段，呈现爆发式高增长：中国租赁市场高空作业平台保有量约9-10万台，近年销量复合增速超40%，但人均保有量、产品渗透率（高空作业平台/GDP）与欧美成熟市场仍差距巨大，对标欧美超90万台的租赁市场高空作业平台保有量，国内行业成长空间巨大。
　　建议关注高空作业平台龙头浙江鼎力。浙江鼎力作为国内龙头，产品力、公司治理、品牌渠道、生产制造能力均具备很强的先发优势。短期中美贸易摩擦不改长期成长趋势，国内先发优势显著，充分受益行业高成长，明年臂式放量有望复制剪叉产品路径，长期看公司具备成为全球巨头的潜力。
　　行业观点
　　行业层面，增量进入存量，装备端的投资机会更加具备结构性特征，我们始终专注于上游核心技术型公司和下游产品型公司投资机会的跟踪与挖掘。对于产品型公司我们关注行业所处的周期阶段，对于技术型公司自下而上的变化或许更是重点。本次报告我们重点讨论高空作业平台行业。
　　行业重点推荐组合
　　10月重点推荐组合：应流股份、华测检测、锐科激光、浙江鼎力、杰克股份、捷佳伟创、三一重工。
　　9月组合：应流股份、华测检测、锐科激光、浙江鼎力、杰克股份、捷佳伟创、三一重工。组合（等权重））9月表现9.43%，中信机械指数2.62%，沪深3000.39%。
　　风险提示：
　　宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率大幅波动。