英大证券-金点策略晨报：每周报告-190930

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　　缩量整理，短线调整压力减弱
　　上周五，沪深两市皆有回稳表现，成交量明显回落。全天沪指波动幅度有限，深指则有小幅反弹，市场人气不足导致成交量回落。板块方面，农林牧渔、电气元器件、通信行业出现较大反弹，煤炭、房地产和电力及公用事业行业表现一般；个股方面，上涨个股家数876只，下跌个股家数2719只，除去ST股以外，两市有50只个股涨停。上证指数全天上涨3点，涨幅0.11%，报收于2932点，成交金额1533亿元；深证成指全天上涨84点，涨幅0.89%，报收于9548点，成交金额2443亿元。
　　上周五，统计局公布数据显示，今年前八个月规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%，其中汽车、电子行业利润同比下降19%和2.7%，有色行业利润则同比增长9.7%。而近日财政部公布《金融企业财务规则（征求意见稿）》，要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。目前，A股上市银行中有六家的拨备覆盖率超过300%。显然，金融服务业的盈利能力是强于工业企业的。因此，近日工行和农行分别发布公告称，其10%的股权由财政部一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。国有银行业绩优良且股息回报高，适时适量弥补全国养老金缺口，充分体现了国家在资源配置方面的效率。当然，金融服务业过高盈利能力也是不合理的，所以，近日央行行长易纲表示货币政策不搞大水漫灌，努力使得社会债务水平处于可持续水平，以改革的方式见底企业融资成本，推动经济高质量发展。我们认为从投资者的角度来看，还应该选择估值偏低且回报较好的品种。