华宝证券-新能源行业周报：锂电池四季度排产增加，风电光伏需求回暖-191009

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　　投资要点：
　　行情回顾。上周（9月23日-9月30日）上证指数下跌3.37%，深证成指下跌4.40%，创业板指下跌4.55%，沪深300下跌3.08%，锂电池指数下跌4.85%，新能源汽车指数下跌5.49%，风力发电指数下跌4.01%，光伏指数下跌5.89%，由于整体市场表现疲软，因此上周新能源板块表现较差。
　　数据追踪。锂电池方面，虽供给持续减少，但需求没有起色，钴价持续小幅上涨；因供给过剩，锂盐市场下行趋势不变；此外硫酸镍价格增速放缓，但市场看涨情绪强烈，预计后市会持续小幅上扬；上周正极材料市场整体需求有所改善，负极材料、隔膜和电解液市场保持平稳。风电方面，玻纤价格进一步下滑，树脂和板材则企稳；发电量方面，2019年1-8月我国风电累计发电量2393亿KWh，同比增长10.8%；我国风电并网装机容量1027万千瓦，同比上涨3.0%，下半年设备抢装持续。光伏方面，上游硅料硅片价格均稳步上涨，行业拐点显现，叠加需求增加，电池片价格保持稳定，随着7月份国家能源局正式公布2019年光伏发电竞价项目，项目建设下半年逐渐起步，四季度将会迎来光伏旺季。
　　行业新闻。锂电池方面，中德锂电池安全运输工作组会议在宁波举行；国产特斯拉10月14日投产。风电方面，国内最大海上风电机组下线，我国迈入海上风电开发先进行列；国投电力乌兰察布陆上风电项目开工，将为北京冬奥会提供绿色能源。光伏方面，第二届中国储能西部论坛在青海西宁开幕。
　　公司大事。亿纬锂能拟出资5.25亿美元与SKI建设20~25GWh动力电池产能；许继电气实控人许继集团中标三峡如东海上风电柔性直流输电项目换流阀设备采购项目
　　投资建议。锂电池建议布局上游关键材料（正负极材料）相关企业，中游具有关键技术以及布局大型车企供应链中的锂电池龙头，以及下游新能源汽车中涉及政府公共交通订单和出租车订单的车企。风电建议关注布局上游全产业链的叶片制造商，因下半年风电设备抢装而订单加大的风电设备制造商。光伏建议布局因上游硅料供需不平衡，存在涨价预期的硅料原料商，因光伏设备抢装而订单旺盛的电池片厂商，下游客户资源丰富和技术优势明显的EPC系统集成业务商。
　　风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。