南华期货-宏观经济日报-191010

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　　就业问题凸显，影响经济
　　伴随着信用的持续收缩，叠加中美贸易摩擦逐步发酵，这使得经济下行压力加大，并加剧大规模失业风险。
　　就业压力在上升。今年前8个月，城镇新增就业规模为984万人，较去年同期990万人减少6万人，显示经济创造就业能力在下降。而就失业人员再就业状况来看，今年前7个月为309万人，同比减少29万人。随着经济下行，经济中创造的新就业岗位开始下降，显示就业压力上升。
　　工业企业从业人员，从2014年末的9972万人下降至2018年末的7942万人，累计减少25.6%，背后是工业用工需求的大幅下降。但该指标从2018年末开始不再月度更新。年度频率的就业量指标比较丰富，不仅包括总的就业人员，还包括一产、二产、三产就业人员以及城镇就业、乡村就业人员。另外，在城乡就业之中，还按就业主体属性进行了划分，例如划分国有单位、城镇集体单位、股份合作单位、私营单位等等。
　　失业率上行。今年以来调查失业率有所上升，从去年末的4.9%上升至今年8月的5.2%，显示失业压力有所加大。除全国调查失业率之外，统计局从2013年开始公布31个大中城市调查失业率数据，该指标从18年12月4.7%的低点上升至今年8月的5.2%，同样显示失业压力上升。
　　每月公布的企业采购经理人指数PMI中包括从业人员指数，反映雇佣需求状况。该指标为扩散指标，大于50表示雇佣需求环比改善，小于50则表示环比恶化。近年无论是制造业还是非制造业，PMI中从业人员指数均在持续恶化，2012年以来制造业大部分时期从业人员指数在荣枯线以下，而2015年以来非制造业从业人员指数也落至荣枯线一下。制造业从业人员指数从去年8月的49.4%下降耗子今年8月的46.9%，显示就业压力明显上升。
　　从这四个指标看出，我国受贸易纠纷，信用收缩等严重影响就业，如果出现大量失业人员，不仅会对消费、经济产生显著的负面影响，并且目前经济状况相当的严重，经济下行压力大，就业问题凸显。