平安证券-电子行业周报：三星投资QD~OLED生产线，关注消费电子龙头企业-191013

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　　行业动态：1）三星投资QD-OLED生产线：近日，三星表示将投资13.1万亿韩元（约780亿元人民币）在牙山工厂建造8.5代QD-OLED生产线。QD-OLED是以蓝光OLED为底光，然后激发红色、绿色量子点膜，形成红光和绿光，最后与蓝光OLED一起形成RGB。其中蓝光OLED采用蒸镀工艺，绿色、红色量子点膜采用印刷工艺。与RGBOLED相比，QD-OLED方案只有蓝光OLED需要蒸镀，降低了制备的难度。由于传统的LCD电视面板价格已普遍低于现金流，导致面板厂亏损持续扩大，随着越来越多的电视品牌加入了OLED电视阵营，OLED电视在高端电视市场站稳了脚跟。IHSMarkit预计，2019年全球OLED电视市场销量将达300万台，2020年将增至550万台。因此，三星将逐步转换牙山工厂现有的第8代LCD生产线，规划初期月产能为3万片，建议关注。2）关注消费电子龙头企业：10月份，电子行业公司进入三季度预告和披露高峰期：蓝思科技前三季度归母净利达到108,664万元—111,696万元，同比增增长2.05% -4.90%（其中，第三季度单季归母净利124,304万元—127,336万元）；领益制造前三季度归母净利达到190,000万元-210,000万元（其中，第三季度单季归母净利78,569.09万元-98,569.09万元）。随着各大品牌手机旗舰机的发布，三季度和四季度迎来消费电子产业链备货高峰期，消费电子龙头企业受益于产品线扩充和稳定的客户份额，业绩表现较好。在贸易战不确定背景下，龙头企业在客户结构，产品研发能力及全球布局上都具有一定优势，建议关注。
　　二级市场信息：本周申万电子行业上涨0.99%，跑输创业板指1.42个百分点。板块方面，申万板块建筑材料、农林牧渔、房地产、银行涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第25位。另外，纳斯达克指数上涨0.93%，费城半导体指数上涨1.06%，台湾电子指数上涨0.24%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为蓝思科技、新易盛、伊戈尔、飞荣达、GQY视讯、生益科技、漫步者、国光电器、华微电子、博敏电子；跌幅排名前十的是汇冠股份、睿能科技、木林森、大华股份、欣旺达、环旭电子、东旭光电、坚瑞沃能、海康威视、高德红外。
　　投资建议：5G通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。
　　风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。