安信证券-绿盟科技-300369-新股东、新气象、新机遇-191015

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　　国资股东入主，网安国家队起航。公司是国内网络安全领军企业，综合实力位列行业前茅。随着中电科、启迪科服为代表的国资背景股东入主，公司长期以来存在的股权问题得到了根本性解决。同时，借助股东层面的资源，公司在政府业务上的短板有望补足。
　　行业高景气，网络安全主业腾飞在即。在政策、事件、技术的多维度共振下，国内网络网络安全行业正在迎来全新的发展阶段。2019上半年，行业里多数公司的收入增速超过了去年同期，行业景气度上升的趋势明显。公司综合实力位列行业前茅，积极布局新兴安全领域，充分受益于行业高景气。2019年以来，公司多项指标表明经营业绩出现明显拐点。
　　参股深度科技，受益操作系统国产化浪潮。公司参股的深度科技是国产操作系统的顶尖厂商，在软件生态圈以及易用性等维度上具有相对优势，有望全面受益于操作系统国产化浪潮。
　　投资建议：随着中电科、启迪科服为代表的国资背景股东入主，公司长期以来存在的股权问题得到了根本性解决。同时，借助股东层面的资源，公司在政府业务的短板有望补足。在网安安全新一轮黄金发展期中，公司已经焕然一新，整装待发，将充分充分于受益行业的高景气。预计公司2019年~2020年EPS分别为0.30元、0.39元，给予“买入-A ”评级，6个月目标价23元。
　　风险提示：行业竞争加剧；人员流失恢复不及预期；与中电科业务合作低于预期；操作系统国产化进度低于预期。