万联证券-电力设备与新能源行业周观点：9月新能源汽车环比转正，漳州核电获建造证-191014

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　　市场回顾：
　　2019.10.8-2019.10.11：电气设备行业涨幅为1.93%，同期沪深300指数涨幅为2.55%，电力设备行业相对沪深300指数跑输0.62个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第16位，总体表现位于中游。
　　投资要点：
　　新能源汽车：GGII数据显示，2019年1-9月我国新能源汽车生产83.3万辆，电池装机量42.3GWh。其中9月份新能源汽车生产7.6万辆，同比下降31%，环比增长3%。动力电池装机量约为3.95GWh,同比下降31%，环比上升9%。在7月份和8月份环比下降的基础上，环比情况略有好转但力度不及预期中大。新能源汽车目前景气度仍然较低，乘联会已下调新能源汽车销量预期并表示销量能保持与去年持平的水平已经是比较乐观的估计。虽然目前新能源市场仍在调整中，但随着落后产能出清，对新能源认可度的进一步提升，板块触底回升的确定性仍然较强，动力电池的头部企业的市占率将进一步巩固，推荐动力电池龙头宁德时代（300750），高端负极龙头璞泰来（ 603659 ）、三元正极龙头当升科技（300073）。
　　风电&光伏:抢装背景下风机价格快速上涨，近期华能集团的风机招标中出现了4150元/kW的高价，价格水平直逼2016年同期。预计今明两年，风电行业景气度将持续在高位，推荐盈利有望反转的整机龙头金风科技(002202)。国网能源研究院发表《中国新能源发电分析报告2019》，预计2019年太阳能发电新增装机量将超过35GW，累计发电超过2.1亿kW。据此估算，四季度将有不低于19GW的装机预期。根据PVInfoLink，虽然单晶硅片价格仍处于下跌，但多晶硅片价格开始上涨，目前已达1.88元/片，电池片价格持续回暖，站稳0.90元/W以上。随着下半年国内外大型招投标项目逐步增多，后续光伏产业市场将持续走强，看好四季度光伏行业的集中爆发。建议积极关注行业龙头，推荐硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。
　　核电：漳州核电取得建造许可证，福建漳州核电厂1、2号机组采用华龙一号，此次漳州核电正式启动，有望促进核电项目审批进入密集阶段，设备商订单将有序释放，且可持续性强，建议关注核电主设备商。
　　风险因素：新能源车销量不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期。