华西证券-家电行业周报2019年第4期：地产数据向好，关注厨电需求改善-191020

《华西证券-家电行业周报2019年第4期：地产数据向好，关注厨电需求改善-191020（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-家电行业周报2019年第4期：地产数据向好，关注厨电需求改善-191020（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾
　　本周家电行业指数周跌幅0.8%，在28个申万一级行业中排名第7。家电行业子板块涨幅居前3的子板块分别为小家电（+1.24%）、家电零部件（-0.09%）和彩电（-0.25%）。家电个股表现层面，涨幅居前五的个股为ST中新（+10.29%）、小熊电器（+8.93%）、三雄极光（+7.31%）、顺威股份（+7.08%）和科沃斯（+6.92%）。跌幅居前五的个股为奥马电器（-9.89%）、同洲电子（-8.67%）、圣莱达（-8.50%）、高斯贝尔（-8.40%）和四川九洲（-7.73%）。
　　本周北向资金合计净流入96.05亿元，其中沪股通流入26.31亿元，深股通流入69.74亿元；本月北向资金合计净流入129.94亿元，其中沪股通流入38.88亿元，深股通流入91.06亿元。从陆股通持股占比变化来看，美的集团、苏泊尔、老板电器获得增持幅度大，陆股通持股占比分别提升0.35%/0.21%/0.20%。陆股通持股比例高于2%的公司中，除格力电器、奥佳华、浙江美大和荣泰健康持股比例小幅下降外，其余公司均获增持。
　　本周观点
　　本周国家统计局发布2019年1-9月全国房地产开发投资及销售情况，从房地产销售及竣工数据来看，9月单月商品房销售面积1.73亿平方米，同比增速2.9%，其中住宅商品房销售面积同比增速4.6%；9月单月房屋竣工面积同比增速4.8%，住宅竣工面积同比增速1.1%。2019年上半年房地产销售增速出现负增长，新增需求和安装类家电(厨卫)需求较为低迷，对厨电板块产生较大影响。但自7月起，地产数据逐渐好于预期，商品房销售面积YOY降幅逐月收窄，9月单月住宅竣工面积实现正增长，厨电需求有望得到改善。在精装住宅政策的推动下，商品住宅中精装比例提升，厨房和卫生间成为精装范围重心，工程渠道端的家电需求维持较好的趋势。厨电作为房地产后周期行业，我们认为地产的竣工数据好转可以带来厨电需求端的改善，上半年受地产行业景气影响而出现经营数据不及预期的企业，或享受业绩和估值的修复。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、汇率波动风险、原材料价格变动风险。