五矿经易期货-农产品早报-191021

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　　鸡蛋
　　鸡蛋盘面止跌上扬，主力2001合约涨幅0.09%至4497元/500千克，2005合约涨幅为0.03%.周末现货方面，主产区鸡蛋价格上涨明显，主产区报价德州5050（250），濮阳5150（150），邯郸5250（470）。北京，上海，广州等主销区鸡蛋价格也跟随上涨。主产区淘汰鸡价格依旧高位上涨，均价9.7元/斤。
　　芝华数据显示：9月，芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.52亿只，环比增加1.91%；后备鸡存栏2.57亿只，环比减6.43%。全国蛋鸡总存栏为14.08亿只，环比略增0.28%。总体来看，九月存栏依旧维持增长趋势。截至10月18日，蛋鸡养殖利润89.1元/羽，蛋鸡苗4.49元/羽，均处于历史高位，这将极大刺激养殖户补栏热情。
　　短期看，虽然受季节性以及鸡蛋供给恢复的影响，鸡蛋价格大概率下行，但市场蛋白消费替代预期或使蛋价逆季节性运行，表现出抗跌。在短期贸易形势转强的情况下，01合约以震荡偏强为主，谨慎看多。中期看蛋价有上冲的可能，除了猪肉替代逻辑，需继续关注淘汰鸡和春节备货题材。长期来看，高企的养殖利润将刺激养殖户补栏热情持续走高，增加未来供给，看空远月鸡蛋合约。
　　白糖
　　上周五纽约原糖收高，3月原糖涨0.74%至12.30。市场目前受全球2019/20榨季供应短缺支撑，因长期低迷的价格将会限制产量，长期来看原糖重心会逐步抬升。伦敦白糖12月合约跌1.03%至335.8，原白价差缩小至64.6。
　　国内盘面上看，周五日盘SR2001维持窄幅震荡，收于5535（+0.33%）；夜盘维持弱势，最新报价5529。现货价格稳中下跌，产区因交投不畅价格稍有回落，南宁报价5930（-20），与盘面基差395（-38），日照报价6100（0）。交易所库存7.44（-0.309）万吨，进入榨季尾声，交易所库存不断下降。从目前市场来看，南方主产区尚未开榨，库存较低，现货报价较为坚挺，而北方甜菜糖虽全面开榨，但未形成有效供应，市场整体供应偏紧，郑糖将保持高位震荡，未来随着南方开榨，关注实际产量与预估产量之间差异及新糖上市和进口节奏，可观望或日内短多，参考区间5520-5570。