万联证券-新材料行业板块周观点：多氟多与华阳集团合作开发新能源材料，限电限产或进一步拉长芯片交付时间-210927

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市场回顾：上周新材料板块下跌2.67%，同期沪深300指数下跌0.13%，新材料板块落后大盘2.54个百分点。

个股方面，板块中97只个股中有20只上涨，跑赢大盘的有21只股票。

涨幅前五的分别是凯美特气（16.36%）、中粮科技（8.48%）、中航高科（6.72%）、中环股份（4.65%）、深南电路（4.57%）；跌幅前五的分别是联泓新科（-17.44%）、三孚股份（-16.95%）、美联新材（-14.25%）、丹化科技（-13.45%）、晨光新材（-12.13%）。

行业热点：电池材料：华阳集团9月24日发布公告，宣布已与多氟多与梧桐树资本签订三方《战略合作框架协议》。

根据协议，各方拟就六氟磷酸钠和钠离子电池合作项目、六氟磷酸锂合作项目、电解液添加剂、负极材料、研究院和工业互联网等领域展开深度合作。

此次合作将实现优势互补、合作共赢，充分利用和整合各自在有关领域的资源，在新能源产业探索全方位的深度合作。

同时，协议的签署也有利于三方积极培育新能源产业，构建集科研、产业、资本为一体的创新协同生态系统，推进由传统能源领域向新能源领域的探索，实现企业的可持续发展。

芯片半导体：由于能耗双控政策落地等诸多因素，近期国内多地电力供应紧张，其中12个地区甚至直接进行限产、限电。

严苛的限电措施下，制造业企业开机率显著下降，目前已有多家上市公司发布了限电限产的影响公告，更有个别企业直接放假到国庆之后。

限电为后续碳中和考虑，有望减少落后产能，但也不可避免地可能会在短期内导致芯片供应时间进一步拉长。

虽然，就目前所公布的消息来看，限电主要是针对一些污染较大的耗能企业，但是在持续的拉闸限电下，可能导致半导体上游原材料价格进一步上涨，让企业成本升高。

一旦受到限电的影响，长期来看，芯片市场的供需失衡将可能持续更长的时间。

截至8月份，芯片等待订单交付的时间已经拉长至21周，相比7月份延长了6天。

显然，限电对于目前的芯片供应而言并不是一个好消息。

风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；限电限产影响超预期；原材料价格大幅波动。